В краткосрочной перспективе новых катализаторов роста акций Мосбиржи не наблюдается - Атон

Результаты Московской биржи за 3К19 по МСФО    

Комиссионный доход вырос на 8.1% г/г до 6.4 млрд руб., совпав с консенсус-прогнозом по данным Интерфакса, основной прирост обеспечили операции с производными инструментами (+37% г/г) и сделки на рынке ценных бумаг (+19.8% г/г). Доходность на денежном рынке повысилась лишь на 0.7%. Росту доходности в сегменте деривативов также способствовало увеличение числа сделок с высокодоходными сырьевыми товарами и процентными свопами. Доход от операций на валютном рынке, как и ожидалось, уменьшился (на 9.5%), но рост дохода от депозитарных услуг и обслуживания расчетов превысил прогнозы и достиг 16%. Чистый процентный доход повысился на 8.7% до 4.2 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакса составлял 4.1 млрд руб.), благодаря признанию дохода от переоценки инвестиционного портфеля. Скорректированная EBITDA достигла 7.57 млрд руб. (+6.2%; на уровне консенсуса), чистая прибыль повысилась на 6.8% до 5.45 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакса — 5.48 млрд руб.).

Поскольку результаты практически совпали с консенсус-прогнозом, мы ожидаем нейтральной реакции рынка. Недавно акции МосБиржи подорожали, благодаря общему подъему рынка, но мы не видим новых катализаторов их роста в краткосрочной перспективе.

Атон