О "вечном" - в Квике и окрестностях...

Давненько не постил на смрадлабике — дай-ка, думаю, разомнусь...

Речь пойдёт об облигациях.

В последнее время уделяю им особое внимание -
преимущественно еврооблигациям (в частности, RUS28):
больно удобно под их залог
(практически бесплатный со стороны родной «Открывашки» !)
торговать в режиме дейтрейдинга на срочном рынке Мосбиржи
в рамках ЕБС (единого брокерского счёта).

Но сегодня речь пойдёт о других облигах — «вечных», или бессрочных,
или перпетуальных...

Начнём с определения: это такие облигации, эмитент которых 
НЕ БЕРЁТ на себя обязательства выкупа их у держателя.

Да-да, я не оговорился. НИКОГДА эмитент не выкупит их у держателя.
Правда, за одним небольшим исключением: эмитент имеет право (но не обязан)
прописать в проспекте эмиссии этих облигаций право их выкупа по номиналу
на определённую дату, осуществляемого путём реализации колл-опциона,
выписываемого самим эмитентом.
(Обычно лет через 10 после первичного размещения облигационного
выпуска на Мосбирже.)

Стало быть, доход держателя формируется сугубо из потока купонных выплат,
не облагаемого, кстати говоря, в случае «вечных» облигаций НДФЛ (sic !).

Как же перестать быть счастливым держателем этих облиг, спросите вы...
Сугубо продав их через любимый Квик (либо вне Квика ?) на Мосбирже либо на внебиржевом рынке.

Впервые «вечные» облигации появились на МБ в 2012 г. с лёгкой руки (вернее, с тяжёлой,
памятуя ранее случившееся народное/антинародное ай-пи-о) всем известного банчка вэ-тэ-бэ...
И с той поры понеслось: Россельхозбанк, Совкомбанк, Альфа, Тинькофф...

Что любопытно, в РФ эмитентами «вечных» облигаций являются ПОКА ТОЛЬКО банки,
хотя, насколько мне известно, в международной практике встречаются и производственные
компании как эмитенты по крайней мере 100-летних облигаций (пример — Coca-Cola, год эмиссии -
1993)...

Большинство из этих «вечных» облигаций — еврооблигации.
Номинал — чаще 100.000-200.000 баксиков (реже — евриков), хотя встречаются 
и облиги с номиналом в 1.000 баксиков, но там на пути среднеообеспеченного трейдера
становится лотность бумаги — 100 облиг в одном лоте (sic !)...

Хотя есть и приятные исключения: бумага рублёвая, номинал — 1.000 руб.,
минимальный лот — 1 бумага. 

Обычно такая лафа — у Россельхозбанка. Присматриваюсь к облигации РСХБ 01Т1:
все вышеперечисленные няшки плюс относительно приличная ежедневная ликвидность
плюс ценник, болтающийся почти у номинала, плюс величина купонной выплаты 9% годовых
при неизменности этого процента в ближайшие 6-8 лет (точнее не помню, а смотреть, сорри, лень...)

Ну вот… какие ещё подводные камни могут быть:

1. Большинство «вечных» облигаций — субординированные — с вытекающими (для понимающих)
«прелестями» этого статуса;

2. В эмиссии ЧАЩЕ ВСЕГО прописано право эмитента «списать эти облигации с баланса»
(или что-то близкое по сути) — в случае нарушения у банка ряда банковских нормативов,
диктуемых регулятором — и, соответственно, не выполнять своих обязательств по выплате
купонов держателям;

3. Ликвидность — в большинстве случаев — не особо блестящая;

4. Порог входа в этот рынок — в смысле номинала/лотности — обычно высоковат;

5. Насколько успел понять, доступны сии облиги сугубо квалам;

6. Насколько успел понять, брокер (по крайней мере, «Открывашка») не даёт возможности
торговать на срочке под залог этих бумаг на ЕБС;

7. и, вроде, последнее: думается, весьма и весьма больно попасть, сидючи в этих
«вечных» облигах, под волну последовательных повышений ставок регулятором
(и волатилить, полагаю, в них будет в такой ситуации адово !)...

Вот как-то так, уважаемые коллеги !

Искренне Ваш Гугенот.