Вопрос понимающим.

+++
тоже много раз слышал о таком сочетании и тоже не понимаю смысла;

Если краткосрочный то нет конечно

     Я так понимаю, что в период падения акции — акция не продаётся, а открывается шорт заключением фьючерса.

ну смысл видимо, в обладании акциями вне зависимости от их курсовой стоимости (например, для держателей крупных значительных пакетов)
как-то так...?

Для чего? Чаще всего не от большого ума, конечно. Если набрал акций будь здоров, то долго пересиживаешь в них убыток — это как бы норма. А если у такого инвестора вдруг удачный день и акции поперли в прибыль, то сразу же начинается жим-жим и страх потерь. Продавать тоже страшно — вдруг еще подрастут — да и дорого по комиссиям. Вот тут на помощь таким горе-спекулянтам и приходит «хеджирование» фьючерсом. Т.е. вместо того, чтобы продать акций, продаешь фьючерс. Вроде как и акции в кармане, комиссию гораздо меньше отдал, и если упадет, то останешься при своих. Но при дальнейшем росте, ясен пень, ничего уже не заработаешь. Поэтому уже более опытные «хеджеры» акций, понимая это, «хеджируют» не весь объем акций, а чуток — для душевного спокойствия! :)

Второй вариант, где хеджируется рублевая стоимость — более интересный, но на практике встречается редко, ибо там уже надо глубже понимать что да как с этими фьючерсами.

Для краткосрочного спекулянта смысла в этом ноль. 

Если у тебя 1 акция и намечается падение, то лучше акцию продать. Рынок тебя не заметит. 
Ну а если у тебя их очень много, то как избавится от них не толкнув цену ещё ниже? Пока ты их распродашь, последние уже будут стоить очень дёшево. 
Короче проще захеджироватся, ещё и дивы получишь. 

Основная причина налоги. Это не бессмысленно когда у тебя большой капитал.

наверное дело во временной стоимости, понятное дело что фьючи а тем более опционы имеют премию к цене актива, жаль что в недвижимости эта премия пропала, цена котловона по цене будующей кв, застройщики включили цену страховки не в будующее а в настоящее))

Аргументы за хедж:
1) сохраняешь главную, длинную, позицию по портфелю цб;
2) прибыль от хеджа можно направить на покупку новых цб;
3) оптимизация налогов (сальдирование прибылей/убытков)
4) для хеджа требуется меньше капитала

По мне смысл только для долгосрочников, чтобы держать пакет 3 года и не платить потом надо с продажи..., одновременно на строчке зарабатывая на падение

Для спекулянтов, которых тут большинство конечно любой хедж это потеря прибыли, ведь большинство здесь торгуют только по принципу купил внизу продал наверху и всегда в правильную сторону. Но к сожалению так бывает не всегда и имея на руках акции в которых ты уверен в долгосрочном горизонте, чтобы не дергаться при любой маленькой коррекции, открывается противоположная сделка во фьючерсах. А так как ты платишь гарантийное обеспечение, а не всю сумму нужно например только 1/6-1/10 от позиции в акции в краткосрочном горизонте можно уменьшить потери по основной позиции. Так же хедж использует брокеры после исполнения поручения клиента в части акций не имеющихся у них в наличии. Клиент открыл короткую позицию по акции, а брокер длинную во фьючерсах. 

«Синтетическая облигация» называется  эта конструкция, имеет смысл при покупке дивитикеров где дивы существенно  больше чем  доходность по ОФЗ. Но в последние годы по факту утеряло смысл  ибо дивитикеры после отсечки быстро выкупают. Но это сейчас а в будущем  рынок может измениться.

Да уже писал кучу раз: лонг спот-шорт фьючерс на тот же инструмент в одной и той же валюте — это «синтетическая облигация» с доходностью примерно равной доходности краткосрочных гособлиг в той же валюте.

Если не учитывать расходы на операции, то P&L будет идентичен продаже спота и покупке краткосрочной гособлиги.

Если решили выйти из спота полностью или частично, то конечно свободные деньги лучше разместить под ставку. Поэтому считаем расходы в этих двух операциях, сравниваем и решаем, что выгоднее.