Дивдоходность обыкновенных акций ВТБ может приблизиться к 9-10% - ИК QBF

Финансовый отчет банка ВТБ за 1 полугодие 2019 года по МСФО вышел с результатами хуже ожиданий участников рынка. В чем именно? Чистая прибыль банка упала на 23% г/г до 76,8 млрд руб. из-за убытка по операциям с иностранной валютой и драгметаллами на сумму 20,2 млрд руб. И это после прибыли в размере 7,5 млрд руб. по той же самой статье за аналогичный период годом ранее. Снижение чистой прибыли, однако, было частично компенсировано ростом чистых комиссионных доходов на 4,7% г/г до 44,9 млрд руб.

Кредитный портфель Банка ВТБ вырос на 1,7% г/г до 11,6 трлн руб. – в основном за счет высокого спроса со стороны физических лиц во 2 квартале текущего года, который скомпенсировал снижение спроса юридических лиц на кредитование. Продолжили расти и средства клиентов, которые достигли 10,7 млрд руб. по итогам полугодия. Тем не менее темпы роста составили лишь 3,2% г/г, тогда как на набирающем все большую популярность отечественном фондовом рынке только за 7 месяцев текущего года число клиентов выросло на 39,4% – до 2,8 млн человек.

Несмотря на то, что Банк ВТБ сократил чистую прибыль до 76,8 млрд руб., банк все еще рассчитывает заработать 200 млрд руб. чистой прибыли по итогам 2019 года. ВТБ определенно придется приложить значительные усилия для достижения этого результата. Если банк заработает 200 млрд руб. и направит 50% чистой прибыли на дивиденды, то с учетом наличия привилегированных акций, дивидендная доходность обыкновенных акций может приблизиться к 9-10% по итогам 2019 года.

Иконников Денис
   ИК QBF