Торговая сделка Китая и США поднимет акции Норникеля до 15 тысяч рублей - ИК QBF

Сегодня «Норильский Никель» проводит общее собрание акционеров, на котором обсуждаются 13 вопросов. В повестке дня стандартные вопросы, среди которых утверждение отчетов, дивидендов и др. Акционеры проголосуют за дивиденды за 2018 год в размере 792,52 руб. на акцию, что соответствует 5,7% дивидендной доходности. Таким образом, с учетом промежуточных дивидендов за прошедшие 12 месяцев дивидендная доходность компании превысит 10%.

Выплаты дивидендов играют важную роль для котировок акций компании. Около 34,6% акционерного капитала «Норникеля» занимает «Интеррос». На полученные дивиденды «Интеррос» докупает акции «Норникеля». Вероятно, компания стремится увеличить долю в капитале ГМК выше 40%, чтобы увеличить число мест в совете директоров. С 2022 года истекает акционерное соглашение о распределении мест в совете директоров (СД) компании. По его условиям у «Интерроса» и «РУСАЛа» по 4 места в СД, несмотря на различие в долях в капитале «Норникеля». Повышение доли позволит увеличить число мест в СД до 5. По итогам 2018 года «Интеррос» получит порядка 43,4 млрд руб. дивидендов, на которые можно купить порядка 2% акционерного капитала в текущих рыночных ценах. Таким образом, компания продолжит платить высокие дивиденды в ближайшие годы.

Собрание акционеров также утвердит годовой отчет и финансовую отчетность «Норникеля» за 2018 год, в которой наблюдалось существенное увеличение показателей: выручка выросла на 35,8% г/г до 728,9 млрд руб., а чистая прибыль – на 47,4% г/г до 187,8 млрд руб. за счет увеличения реализации и цен на продукцию, а также ослабления рубля. «Норникель» публикует финансовую отчетность по МСФО лишь по полугодиям, однако динамику в 2019 году можно отследить по отчету за 1 квартал 2019 года по РСБУ. Компания заработала рекордные в своей истории квартальную выручку в размере 171,2 млрд руб. и чистую прибыль в 93,9 млрд руб. При этом чистый долг компании сократился до 525,4 млрд руб.

В связи с положительным началом года можно ожидать не только продолжения выплат дивидендов на уровне 60% EBITDA, но и их увеличения. При заключении торговой сделки между Китаем и США цены на металлы могут вырасти в цене, а акции «Норникеля» — достичь отметки 15 тыс. руб. за акцию.

Иконников Денис
   ИК QBF