Деньги, кредит и ФРС. Часть 4 (перевод с elliottwave com)

Чистый эффект монетизации
Хотя ФРС почти полностью сняла с себя роль держателя безналичных резервов для банков, она не прекратила владение казначейскими облигациями. Поскольку ФРС по закону обязана обеспечивать свои банкноты (валюта доллар) государственными ценными бумагами, сегодня почти все активы ФРС в казначейских облигациях хранятся в качестве резервов относительно почти равной долларовой стоимости банкнот Федерального резерва, находящихся в обращении по всему миру. Таким образом, чистый результат раздувания денег ФРС за 89 лет состоит в том, что ФРС превратила казначейские обязательства США на сумму $600 млрд и иностранные обязательства в банкноты Федеральной резервной системы.

Сегодня производство валюты ФРС является пассивным, в ответ на заказы отечественных и иностранных банков, которые, в свою очередь, отвечают на спрос со стороны общественности. В соответствии с действующей политикой банки должны платить за эту валюту с помощью любых оставшихся резервных остатков. Если у них их нет, они берут взаймы, чтобы покрыть расходы и погасить этот заем, поскольку они собирают проценты по своим собственным выданным займам. Таким образом, в сложившейся ситуации ФРС больше не считает своей работой «печатать деньги» для правительства. Скорее, она способствует расширению кредита для удовлетворения кредитной политики правительства и банков.

Если бы банки и Казначейство оказались в стесненных обстоятельствах в денежном кризисе, политика могла бы измениться. Необремененное производство банкнот может стать преднамеренной политикой ФРС или правительства, как мы видели в других странах на протяжении всей истории. На данный момент нет никаких признаков того, что Федеральная резервная система проводила какую-либо такую ​​политику. Тем не менее главы 13 и 22 рассматривают эту возможность.

Для информации

Существует много информации о деятельности ФРС, но нигде я не нашел такого краткого резюме, как представлено в этой главе. Если вы хотите узнать больше, я могу помочь вам начать поиск. Чтобы получить положительную оценку деятельности ФРС, свяжитесь с самим ФРС или любым обычным экономистом. Чтобы получить менее радужное мнение, свяжитесь с Фондом содействия развитию денежно-кредитного образования или присоединитесь к Институту Людвига фон Мизеса и закажите копию их 150-страничной книги в мягкой обложке «Дело против ФРС» Мюррея Ротбарда, которая стоит всего 5 долларов плюс доставка с www.mises.org/catalog.asp. Самым знающим источником, который я нашел в отношении работы Федеральной резервной системы, является Лу Крэндалл из Wrightson Associates, издатель The Money Market Observer, службы для трейдеров. Контактная информация выглядит следующим образом:

The Money Market ObserverWrightson AssociatesWebsite: www.wrightson.comEmail: sales@wrightson.comAddress: 560 Washington St., New York, NY 10014Phone: 212-815-6540Fax: 212-341-9253

Federal ReserveWebsite: www.federalreserve.govPhone: 202-452-3819

Ludwig von Mises InstituteWebsite: www.mises.orgEmail: mail@mises.orgAddress: 518 West Magnolia Avenue, Auburn, AL 36832Phone: 334-321-2100Fax: 334-321-2119

Часть 3 читайте здесь

перевод отсюда