Акции Global Ports могут восстановиться к концу текущего года - Атон

Global Ports: результаты за 2018 по МСФО, в целом в рамках ожиданий, долговая нагрузка сокращается      

Выручка в 2018 выросла на 4% г/г до $344 млн на фоне роста выручки от неконтейнерных грузов на 17%. Выручка от контейнерных грузов осталась практически неизменной на фоне роста перевозок на 4% до 12.2% (1.35 млн TEU). Скорректированная EBITDA группы выросла на 8% до $217 млн (в рамках консенсуса) на фоне эффективного контроля затрат. Скорректированная рентабельность EBITDA увеличилась до 63.2% (против 61% в 2017). Капзатраты составили $40 млн. ДП от операционной деятельности оказался почти неизменным на уровне $174 млн. Группа Global Ports продолжает снижать долговую нагрузку — соотношение чистый долг/ скорректированная EBITDA за последние 12М улучшилось с 4.3x на конец 2017 до 3.6x в 2018.

У нас нет рейтинга по бумаге, но мы считаем, что она может восстановиться в этом году на фоне дальнейшего снижения долговой нагрузки до уровня ниже 3.0x к концу 2019.

АТОН