Сергей Нагель
Сергей Нагель личный блог
23 марта 2019, 16:44

Компании которые мне нравятся. Нижнекамскнефтехим.

Когда татарин родился, еврей с хохлом обнялись и заплакали. Народная татарская поговорка. (Любителям искать какую-то националистическую подоплёку сразу скажу-её тут нет. Совсем.)

Наверное в капиталистическом обществе есть общая детская болезнь-болезнь периода первоначального накопления капитала. Кто-то перерастает эту болезнь. Кто-то остаётся с этой болезнью, которая приобретая хронический характер неминуемо ведёт к явно преждевременной кончине.

Суть болезни-раздербанить что дёшево досталось, развалить, свалить, забыть.

Ну вот Нижнекамскнефтехим со своими мажоритарными акционерами этот трудный переходный возраст прошли. Болезнь оставила компанию, и в принципе можно говорить что с корпоративной точки зрения это почти практически образец для подражания других российских бизнесов.

Наверное это является закономерной реперной точкой когда надо выбирать-или идти ввысь, к звёздам изменившись самому или тихо ползти на кладбище истории.

Предприятие, созданное советским народом  в начале 60-ых годов пережило очень непростые годы нашей истории, но в отличие от десятков тысяч других  компаний канувших в Лету, не только выжило но и заняло более чем достойное место на мировом рынке в своём сегменте.

Компания поступательно и взвешено наращивала и модернизировала мощности, не раз примерялась и в конце концов входила в поистине масштабные и грандиозные проекты, что собственно свидетельствует об отсутствии у менеджмента экстремистских наклонностей из серии «да мы щас как тут тему зафигачим, все просто обалдеют, надо только кредитов набрать и бонусы за счёт них себе вперёд не забыть выплатить!»

У компании сложилось очень качественное финансово-техническое партнёрство с грандами европейского бизнеса. Такие отношения дорого стоят-разрушить их может всего одна какая-нибудь мутная история, или намёк на такую историю. Такими отношениями дорожат все и всегда. Потому что это выгодно. Намного выгоднее чем взять, всех кидануть и купить себе хатку в Лондоне и два броневика-для себя и охраны.

Не буду тут приводить технико-экономические показатели, писать о пропиленах, каучуках и этиленах. Наверняка после объявления рекомендаций по дивидендам подавляющее большинство читателей этого поста изучили НКНХ вдоль и поперёк. 

Да по сути и не очень важно что компания производит -она не толкает за рубеж первичное сырьё, поистине народное достояние, а поставляет востребованный в мире продукт весьма сложный в производстве. Прямо таки бальзам на израненное сердце сурового российского инвестора.

Одним словом владея НКНХ вы владеете одной из крупнейших нефтехимических компаний Европы с весьма высоким для России качеством корпоративного управления исправно разделяющая доходы бизнеса среди своих акционеров (исправно платя дивиденды аж с 2003-го года). И это уже сейчас. До завершения инвестиционного цикла. 

Вообще конечно хотелось бы чтобы и другие производства в нашей стране росли так же как Нижнекамскнефтехим как в плане объёмов и мировой конкурентоспособности, так и в плане улучшения корпоративных практик. 

P.S. идея выплатить дивиденды в 19 рублей произвела на меня прямо скажем двойственное впечатление. Даже тройственное.

1. С одной стороны конечно порадовало такое внимание к акционерам при прямо скажем очень не маленьких инвест затратах (по разным оценкам вплоть до 200% от рыночной капитализации компании на момент запуска проекта).

2. По той же причине, зная необходимость привлечения заёмного финансирования, для чего запущен процесс выпуска облигаций, привлечены кредиты западных банков, всё это стоит весьма немалых денег, в том числе и гарантии предоставленные в обеспечение этих кредитов (помимо собственно процентов) эти дивиденды меня огорчили.

3. Я уже писал об этом на смарт-лабе, но не могу ещё раз не отметить что порадовало- до дня объявления рекомендаций по дивидендам никто (!!) не начал Камазами тарить акции НКНХ имея инсайдерскую информацию. Ну не нашлось среди менеджмента и контролирующих акционеров своего «борца с инсайдерской торговлей» наподобие ЭПЛского руководителя такой службы нормально наживавшимся как раз таки на инсайдерской торговли.

Ну и вообще про дивиденды и кредиты.

Может Нижнекамскнефтехиму принять на вооружение практику многих американских компаний, когда займ компании предоставляется (разумеется если такое желание будет прямо высказано конкретным акционером путём заполнения специальной формы в электронном виде) акционерами за счёт средств, подлежащих получению дивидендов?

Это снизит издержки, ибо акционерам не нужны какие-то дополнительные гарантии, обеспечения, всякие мероприятия по раскручиванию облигаций и прочие весьма дорогостоящие пляски перед посторонними.

А снижение издержек- это всегда благо для инвестора, особенно если на этом снижении можно ещё и заработать....

 






 


18 Комментариев
  • Гражданин РФ
    23 марта 2019, 20:07
    никто (!!) не начал Камазами тарить акции НКНХ имея инсайдерскую информацию.

    А может и затарил.

    Член Совета директоров ПАО «Нижнекамскнефтехим» Владимир Пресняков 15 августа приобрёл обыкновенные акции компании (тикер NKNC) на сумму 2,2 млн рублей, но сообщил об этом эмитенту только 1 октября.

      • Гражданин РФ
        24 марта 2019, 09:35
        Сергей Нагель, ну так в прошлом году решили дивы выплатить, так, что тогда и закупились. Мажор минору не товарищ.
  • khornickjaadle
    23 марта 2019, 20:10
    Выплатить могут супердивы в начале инвестцикла — как-то нелогично. А с другой стороны — не платили 2 года дивы и за это время сумели за счёт них профинансировать  модернизацию и новое строительство производства каучуков в период многолетних минимумов цен на каучук. Возможно, что компания меняет модель бизнеса, переходя на наращивание долга, дивидендов, выручки и чистой прибыли.
  • Сергей Захаров
    23 марта 2019, 21:06
    Благодарю! Что думаете по поводу Казаньоргсинтез? Почему у них на Префы платят дивидендов меньше, чем на обычке?
    • Саша Пушкин
      23 марта 2019, 23:18
      Сергей Захаров, потому как у таифа нет префов?
  • Саша Пушкин
    23 марта 2019, 23:28
    Ложка дёгтя в бочку мёда:
    Сразу оговорюсь, что я тож теперь акционер нкнх. Вначале взял префки под отсечку, но изучив отчёт и устав добрал еще и обычки, которую планирую отавить под дивы. Компания понравилась...
    Теперь касательно «дёгтя»: НКНХ по-моему довольно «грязное» с точки зрения экологии производство. И крайне опасное, шутка ли 300000 тон метилового спирта! От одной ложки человек ослепнет, а от двух-трёх кони двинет. Не удивительно, что просвещённый запад не рвётся строить такое производство у себя дома. Лишь кредиты даёт, оборудование, производственные линии строит и продукцию забирает за зелёную резаную бумагу. Те самые 47% мирового рынка так нкнх и достались… а риски оставляет нам с вами.
    Вот так то. Например, в станкостроении или авиации нам никто без боя 47% рынка не отдаст....
    Выводы делайте сами
    • khornickjaadle
      24 марта 2019, 07:48
      Саша Пушкин,47% изопрена у НКНХ — это стечение обстоятельств. Завод был построен в советское время в 1970 году. С тех пор только наращивали производство, чего не скажешь о других конкурентах. Например, был такой Тольятти-каучук, который конкурировал с НКНХ. Производил на пике 120000 тонн каучука в 1993 году, а потом был законсервирован из-за экономических трудностей. Сейчас вышел на производство 80000 тонн  в год, а НКНХ уже к 330000 тонн в год производства подбирается.
  • На Кураже
    24 марта 2019, 07:32
    Сергей Нагель, вы что-то напутали. Компашка, которая акционеров на собрание не пускает, никак не может быть «образцом корпоративного управления и подражания».
    • khornickjaadle
      24 марта 2019, 07:52
      На Кураже, Почему не пускает. По-моему, 1 представитель от 625000 акций на ГОСА.
    • Саша Пушкин
      24 марта 2019, 09:07
      На Кураже, а что нам там вообще делать? 75% у таиф соответственно все ключевые решения за ним, отчеты и материалы рассылают и дают возможность прошолосовать заочно, если уж так хочется…
      • Гражданин РФ
        25 марта 2019, 18:25
        Сергей Нагель, вы всё в кучу смешали, халявщиков мсоквобада которые ходят оп собраниям, что бы сумки пирожками набить и провокаторов-скандалистов. У нас Газпром сознательно каждый год, всё так организует, что бы акционеры с улицы в зал не попали, а заполняют зал своими работниками. В Нижнекамске же вообще по беспределу всё было, миноров с улицы просто не пускали.
          • Гражданин РФ
            25 марта 2019, 20:13
            Сергей Нагель, ну а ясно взглянуть на происходящие в Нижнекамске вам явно мешает, «Компании которые мне нравятся.».

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн