X5 опубликовала в целом позитивные финансовые результаты - Атон

X5 Retail Group опубликовала умеренно позитивные результаты за 4К18/2018  

Выручка в 4К18 выросла на 16.9% г/г до 423 млрд руб. — в рамках консенсуса и прогноза АТОНА — на фоне увеличения торговых площадей и положительного роста сопоставимых продаж на 3.7%. Во время телеконференции менеджмент рассказал, что в первые месяцы года продовольственный ИПЦ продолжает ускоряться, а LfL-трафик Пятерочки вышел в плюс даже в Московском регионе, который был в центре внимания в 2018. Рост валовой прибыли составил 18.4% (валовая прибыль составила 101.8 млрд руб.), обогнав рост выручки. Рентабельность валовой прибыли достигла 24.1% (-56 бп кв/кв и +30 бп г/г) благодаря эффективному промо-менеджменту и усилиям по контролю за товарными потерями в Пятерочке. EBITDA выросла на 25.2% до 29.8 млрд руб., превысив ожидания примерно на 2%, в то время как рентабельность EBITDA достигла 7.0% (+47 бп г/г и -33 бп кв/кв). Чистая прибыль увеличилась на 15.2% г/г до 6.2 млрд руб., оказавшись на 22% ниже консенсус-прогноза Интерфакса и на 3% ниже оценок АТОНа на фоне роста финансовых затрат и убытков по курсовым разницам. Группа подтвердила, что собирается открыть около 2 000 магазинов в 2019, а капзатраты должны оказаться сравнимыми с уровнем 2018 — около 90 млрд руб. Наблюдательный совет рекомендовал дивиденды 92.06 руб. на GDR (+16% г/г), что предполагает доходность 5.7%.

X5 опубликовала в целом позитивные финансовые результаты за 4К18 благодаря хорошему контролю затрат и улучшению динамики сопоставимых продаж. Во время телеконференции менеджмент представил новую информацию в отношении прогресса реализации стратегии. Основное внимание уделяется улучшению предложения для клиентов и развитию омниканальной модели. В целях улучшения динамики гипермаркетов группа рассматривает вариант перевода некоторых магазинов в формат больших супермаркетов и может пригласить партнеров для более эффективного использования площадей в формате. Также 25 марта группа проведет отдельную телеконференцию, чтобы рассказать о влиянии внедрения МСФО 16. Компания выпустила уведомление о проведении годового собрания акционеров 10 мая 2019, а также сообщила, что Наблюдательный совет предложил переназначить Игоря Шехтермана на должность гендиректора и члена правления на двухлетний период.

АТОН