Риск – менеджмент. Соотношение стоп/тейк. Стоп в системе или «в голове»?

    Выделяют огромное количество неудач в трейдинге, среди которых- дисциплина, эмоции, торговая стратегия. Но, по моему опыту, в конечном счете все сводится к контролю рисков. Из-за неправильного управления рисками не только новички уходят с рынка, но и рушатся звездные карьеры.

          Вначале должна подчеркнуть, что я считаю неверным утверждение, о существовании универсальной стратегии и универсального риск –менеджмента для всех рынков и всех инструментов. В данной статье я рассматриваю риск- менеджмент применительно только к тем инструментам и к тому стилю торговли, на которых я специализируюсь. Речь идет о  внутридневной торговле на американских фьючерсах (NQ, YM, GC, CL, 6E  и т.д).  

          Начнем с того, что такое риск – менеджмент. Риск- менеджмент- это правильная постановка стоп- лосса и тейк -профита.

          Начнем со стоп – лосса. Cуществуют три типа поставновки стоп-лосса. Первый тип- денежный, второй – технический. И третий тип – когда вы совмещаете денежный стоп с техническим.

          Разберемся, что такое технический стоп. Технический стоп – это стоп,  поставленный на основе паттернов технического анализа. Приведем простой пример.  Предположим, вы используете вот этот популярный паттерн для входа.

          Обычно во всех учебниках по техническому анализу стоп рекомендуется ставить в «правильном» месте, то есть за хвостом.  Готова поспорить с правильностью классической области для постановки стопа. Думаю, вы понимаете, что любой крупный игрок знает это «правильное» место и при необходимости направится именно туда, чтобы собрать стопы. Но это уже тема для отдельной статьи. Сейчас мы разобрались, что такое технический стоп.

          Денежный стоп. Денежный стоп, как правило, привязывается к проценту от торгового счета. Сколько от средств на счету вы можете позволить себе потерять на одну сделку? Пример: cтоп – 1% от счета. То есть, имея на счету $10000, вы можете позволить себе потерять $100 на одну сделку.

          И третий вариант постановки стопа, как было уже сказано, — это комбинирование технического и денежного стопа. Здесь действует просто правило.  Технческий стоп должен «умещаться» в денежный. Другими словами, денежный стоп не должен превышать технический.

          Я работаю только с денежным  стопом, который корректируется время от времени в зависимости от волатильности рынка. Если точка входа выбрана верно, она, как правило, дает быстрый импульс, незначительно уходя в отрицательную зону.

          При постановке стопа часто возникает вопрос. Стоп – лосс должен стоять в системе (то есть быть выставлен в момент входа в позицию) или «быть в голове»? В роботе программировать обычный стоп или скрытые ордера? Из моего опыта.Если вы торгуете небольшим количеством контрактов, стоп должен стоять в системе. Скрытые ордера работают хуже, так как однозначно расширяют стоп и создают риск сильного проскальзывания. По этому вопросу буду рада выслушать альтернативную точку зрения, так как ответ здесь действительно неоднозначный.

          Теперь переходим к самому важному: соотношение стоп- лосса и тейк- профита. Предположим, что наш стоп $100. $100 – условная цифра, взятая для простоты расчетов.

           Рассмотрим таблицу.

*Соотношения рассматриваются с учетом комиссии брокера

          Первый вариант  (№1) может давать более 85% положительных сделок. Но его мы отбрасываем сразу, так как есть такое понятие, как «время выхода из просадки». Предположим, вы работаете на минутном тайм- фрейме, и ваш тейк $30. Получив один раз стоп – лосс, вам потребуется как минимум четыре сделки, чтобы выйти в ноль. 

          Среди вариантов №2-№3-№4-№5 нет универсального оптимума. Оптимум изменяется в зависимости от волатильности и направленности рынка.

          Рассмотрим соотношения № 4 и 5. Именно такое соотношение, как правило, рекомендуется удерживать на просторах интернета.

          При соотношении тейк/стоп 1 к 3 стратегия находится в безубытке при показателе прибыльных сделок — 25% и, соответственно, начинает приносить прибыль, когда этот показатель превышает 25%.

          Как правило, в среднем на длинном промежутке времени, работая 1:3, добиться более 30% положительных сделок бывает очень сложно. Почему? Потому что в данном случае мы зависим от волатильности рынка. Вернее будет сказать,  мы зависим от тренда. Как правило, такие соотношения лучше работают на трендовых участках. Длинные тейки — сокращают количество трейдов внутри дня. Низкий процент положительных сделок  значимо увеличивает величину  возможной просадки.

          Соотношение 1:2 cохраняет все преимущества и недостатки, описанные выше. На нем мы подробно останавливаться не будем.Соотношения 1:2, 1:3 оправданы, если вы отбираете акции, которое сегодня должны дать сильное движение. Но если вы ежедневно работаете на хорошо вам известных двух- трех инструментах, рассчитывать на 1:2, 1:3 нерационально.

          Из моего опыта, оптимальное сочетание cтоп/тейк: 1:1  -  1:1.5. 

          Данное сочетание:

• Менее чувствительно к волатильности рынка.
• Дает более гладкую кривую доходности.
• Дает однозначность исполнения стратегии.  Говоря простым языком: «либо стоп, либо тейк». Не нужно выстраивать алгоритм трейлинга стопа, что значительно усложняет систему.