Посмотрите на это быстрое, драматическое изменение в настроении инвесторов

Вот что означает новый двухлетний экстремум в этом конкретном индикаторе (перевод с elliottwave com)
Компании с низкими кредитными рейтингами должны предлагать инвесторам облигаций более высокую доходность, чем ту, которуе могут получить эти инвесторы от инвестиций в сопоставимые корпоративные и государственные облигации инвестиционного класса.

Более высокий доход компенсирует инвесторам риск инвестирования в компанию с более высоким риском дефолта.

Вот когда время хорошее. Когда инвесторы действительно начинают беспокоиться о будущем, они требуют еще большей доходности. Это означает, что различие или «спред» между этими высокодоходными облигациями (также известными как «мусорные») и облигациями инвестиционного класса расширяется.

Когда инвесторы уверены в будущем, эти спреды, как правило, сужаются.

Имея это в виду, давайте вернемся к апрелю 2007 года, когда наш Elliott Wave Financial Forecast отметил:

Когда спрэд доходности между мусорными облигациями и казначейскими облигациями США упал ниже 3% в начале февраля (с примерно 10% в 2002 году), а розовые экономические сценарии были «широко экстраполированы вперед», Elliott Wave Financial Forecast назвал его «верным признаком надвигающегося разворота к сокращению и дефолту».

Итак, было ясно, что самоуспокоенность инвесторов приближается к крайности, а крайности в психологии инвесторов не остаются на неопределенный срок. В конце концов, они начинают двигаться в обратном направлении.

В этом случае фондовый рынок поставил максимум шесть месяцев спустя, а начало Великой рецессии последовало через два месяца после максимума.

В нашем Краткосрочном обновлении в США, опубликованном 19 ноября, объясняется, почему эта информация актуальна сегодня:«3 октября Bloomberg Barclays US Corporate High Yield Spread упал до самого низкого уровня с июля 2007 года, что стало авангардом Большого кредитного кризиса 2007-2009 годов. Разница в размере 3.03% между доходностью по мусорному долгу и сопоставимыми казначейскими обязательствами США совпала с пиком DJIA в тот же день ...

Мусорные облигации более-менее движутся и разворачиваются вместе с американскими акциями, потому что долги по мусорным займам чаще всего являются последними в очереди на требования к активам в случае банкротства, чуть выше, чем по акциям.… Всего за полтора месяца спреды увеличился на 36%, до двухлетнего экстремума.»

Ключевым выводом является то, что инвесторы довольно быстро перешли от оптимистического к пессимистическому настроению.

Некоторые наблюдатели могут интерпретировать скорость этого расширения спреда, как контртрендовый индикатор. Другими словами, расширение зашло слишком далеко, слишком быстро, поэтому ожидайте отскока назад к более оптимистичным настроениям.

Конечно, другая интерпретация заключается в том, что это только начало более глубокого пессимизма.

Сами по себе индикаторы настроения не всегда являются окончательными. Когда вы добавляете волновой анализ Эллиотта, вы можете реально поместить настроение в правильный контекст.

перевод отсюда