08 ноября 2018, 18:29
2 идеи покупки облигаций
Последние 2 недели на рынке выдались безоблачными и прекрасными. Индекс Московской биржи находится в 2% от своих исторических максимумов и, если у Вас есть желание частично снижать риски и перекладываться в облигации, – сейчас прекрасный момент.
В рублях
Интересным вложением выглядят облигации Ашинского металлургического завода. Я уже писал об этой компании: https://t.me/intrinsic_value/101. Ашинский МЗ – публичная компания с отчетностью, которую аудирует PWC. Бизнес прибыльный с комфортным уровнем долговой нагрузки 2.7х по показателю чистый долг / EBITDA ’LTM. К сожалению, компания не платит и не собирается платить в обозримом будущем дивиденды, поэтому ее акции к покупке не рекомендую. Другое дело, ее облигации серии БО-01. Ставка плавающая: Ключевая ставка ЦБ +1.5%. Погашение в 2024 году. Оферты нет. Фишка в том, что на рынке их можно купить по 81% от номинала. При текущей ставке ЦБ это соответствует годовой доходности в 14% до погашения. Ликвидность минимальная, но в стакане есть крупный продавец (который и обвалил цены). Если кому-то необходимо разместить средства в долгую, стоит присмотрится к этим бумагам.
В долларах США
Среди авторов инвестиционных телеграмм-каналов эта идея ходит достаточно давно – короткие еврооблигации ВЭБа. Например, выпуск с датой погашения в июле 2020 сейчас можно купить с доходностью 5.8% годовых. Это значительно выше сегодняшних доходностей долларовых вкладов в Российских банках (2.5%-3.5%), выше доходности суверенных еврооблигаций России со схожей дюрацией (3.6%-3.9%) и выше доходностей ETF’ов на Американские корпоративные облигации (3.7%-4.3%). Я сам приобрел облигации этого выпуска в начале недели в рамках стратегии перехода в долларовые активы https://t.me/intrinsic_value/149.
Больше:
https://t.me/intrinsic_value
В рублях
Интересным вложением выглядят облигации Ашинского металлургического завода. Я уже писал об этой компании: https://t.me/intrinsic_value/101. Ашинский МЗ – публичная компания с отчетностью, которую аудирует PWC. Бизнес прибыльный с комфортным уровнем долговой нагрузки 2.7х по показателю чистый долг / EBITDA ’LTM. К сожалению, компания не платит и не собирается платить в обозримом будущем дивиденды, поэтому ее акции к покупке не рекомендую. Другое дело, ее облигации серии БО-01. Ставка плавающая: Ключевая ставка ЦБ +1.5%. Погашение в 2024 году. Оферты нет. Фишка в том, что на рынке их можно купить по 81% от номинала. При текущей ставке ЦБ это соответствует годовой доходности в 14% до погашения. Ликвидность минимальная, но в стакане есть крупный продавец (который и обвалил цены). Если кому-то необходимо разместить средства в долгую, стоит присмотрится к этим бумагам.
В долларах США
Среди авторов инвестиционных телеграмм-каналов эта идея ходит достаточно давно – короткие еврооблигации ВЭБа. Например, выпуск с датой погашения в июле 2020 сейчас можно купить с доходностью 5.8% годовых. Это значительно выше сегодняшних доходностей долларовых вкладов в Российских банках (2.5%-3.5%), выше доходности суверенных еврооблигаций России со схожей дюрацией (3.6%-3.9%) и выше доходностей ETF’ов на Американские корпоративные облигации (3.7%-4.3%). Я сам приобрел облигации этого выпуска в начале недели в рамках стратегии перехода в долларовые активы https://t.me/intrinsic_value/149.
Больше:
https://t.me/intrinsic_value
А ТЕПЕРЬ ВНИМАНИЕ
6:55
Heinrich von Baur, Овощ ты только не пропадай на неделе🤣
Обитатель матрицы, комиссия брокеру, при покупке и продаже, вы платите только за вход и выход. но этот вопрос надо задавать своему брокеру
Бекас,
🆘Россия нуждается в мигрантах для динамичного развития страны на фоне напряженной демографической ситуации — Песков.
🆘«Мигранты — это потребность. Мы живем в самой большой стране ...
Антон Михеев, На данный момент инфляция контролируемая. После того как не будет взаиморасчетов по углеводородам, рубль сильно ослабнет, но это будет временное явление.нефть по 150-200 $ за баррель ...
Сургут хоть и имеет валюту у себя ну вы поймите это акция и когда рынок обвалится сургут пойдет за рынком даже если доллар будет 150 т.е вы бы лучше взяли валюту вышли по 150 потом взяли СНГ ПР по 35 ...
СПБ БИРЖА БАНКРОТ и БУМАГИ МОГУТ ДЕЛИСТИТЬ в ЛЮБОЙ момент
экспорт алюминия из Финляндии в РФ за год удвоился, превысив 22 млн евро
genubat, Там говорят — из группировки Юг — отвечающем за/на Северском направлении — сняли с должности целого генерал-полковника?
1:21
ALB, Если хотите присоединиться, Махонину Ю. А позвоните, он вам детально расскажет.
Какие 10.8%? Мне вот даже интересно откуда такие цифры? Прям ооочень интересно
P.S. ааа, хоспади, я понял… Но хочу огорчить, что деление ставки процента на цену не даёт доходность к погашению)))
chitaupishu, зайжите на сайт Русбондс, там для этой акции сейчас прописано: Текущая дох-сть, % год.: 10,8025
Если сами уж посчитать не можете.
Ну а вы владеете облигациями и даже не знаете какая доходность у текущего купона.![]()
Это самый красноречивый пример того, как люди в жизни не думают и даже не хотят подумать, а опираются на данные с которыми не умеют работать и не понимают как работать…
chitaupishu, я и в ручную посчитаю текущую доходность, доходность к погащению мне интересна, когда у облигации последний купон на носу. А вы из-за функцию Экселя, свой возможный доход завышаете и на этом крупный продавец вам и впаривает бумагу.
Хоть по проценту купона возражения не выдвигаете и то хорошо.
1. Как связаны пост ТС про рублевый выпуск и ваш ответ? (ну кроме названия бумаги и параметров из проспекта эмиссии)
2. В курсе ли вы, что чтобы получить свои 10.8% годовых нужно продать тот же объем по той же цене?
chitaupishu, как связаны ваши мифические 14% текущей доходности с реальной доходностью по облигации?
Откуда вы взяли ставку текущего купона в 9%?
Откуда вы знаете, что ставка ЦБ РФ как минимум не будет снижаться к 2024 году?
Alex, что он правильно отписал? Что ставка по ближайшему купону 9%?
Что купив облигацию за 81% от номинала, в конце декабря доходность составит 14% от вложенных средств, комиссии брокера и биржи оставим в стороне?
Alex, я и посчитал ТЕКУЩУЮ ДОХОДНОСТЬ и отписал об этом,
Так как доходность к погащению для этой облигации сейчас нет возможности посчитать из-за того, что не известно, как будет себя вести ставка ЦБ РФ.
И текущая доходность не 14%, а то бы я рассмотрел этуоблигацию к покупке, но увы.
Кстати я бы даже по 14% текущей доходности не стал бы брать эти бумаги.
Справедливости ради тут варианты разные могут быть. Если рубль окрепнет к моменту реализации то будет налоговый убыток, что хорошо, а вот если вырастет, то будет налоговая прибыль.
Например, при росте курса на 10 рублей в терминах доходности это будет снижение ytm где-то на 1.08%
По выпуску Ашина, если не брать во внимание кредитные риски, то на самом деле из-за того, что выпуск до 2017 года размещался, то по нему с купонов платится НДФЛ, ну и с разницы продажа-покупка.
Т.е. если снизить все купоны на 13%, как и разницу в 19% от номинала, то чистая ytm выходит на уровне 12.7% всего.
уплаченный ндфл можно вернуть через ИИС
Возможно, у эмитента какие-то внутренние проблемы, о которых знают инсайдеры
Кстати, эта бумага похожа на Верцемзав
ВЭБ 5,8%, за вычетом 13% приблизительно получаем 5%.
Берём падение рубля на 10% — то есть минусуем 1,3% к доходности за год. Получаем 3,7% на выходе.
Лучше купить РФ2020 без курсовой переоценки, без санкционных рисков и с льготой на купон. Выйдет те же 3,7% только без рисков связанных с ВЭБ. ВЭБ интересно было брать месяц назад, когда доходность была больше 7%.
Может, ещё и вернётся, если санкции ужесточат
Советовать такие истории не очень хорошо, тк соотношения риск-доходность не самая вкусная.
А когда вернётся 7%+ тогда и брать надо.