Поговорим об облигациях

В долларовом сегменте (из того, что можно купить на Мосбирже) все еще интересен ВЭБ-20. 6% с погашением через 2,7 года — хорошая возможность!

Ставка ФРС за это время выше 4% вряд ли поднимется, значит, и цена облигации будет стабильной, а санкционные риски — уже в этой цене. Как и риски налогооблагаемой курсовой разницы. В общем, мы бы купили. 

Госсектор. Вот и ушли доходности коротких ОФЗ ниже 8%. О чем мы много и много раз говорили, предлагая покупать ОФЗ. И все же, даже сейчас цены неплохие. 7,75% и выше на госдолге — это еще вкусно. Но покупать теперь нужно уже короткие бумаги. Заработать на росте цен длинных выпусков — это на сегодня вряд ли. 


Хакасия — это между Кемеровской областью и Красноярском. Регион с высокой долговой нагрузкой и политическими сложностями. Помним, правда, что Россия имеет весьма условное федеративное устройство. Поэтому пропасть Хакасии, наверно уж, не дадут. А доходность все еще 9,5%. Вне конкуренции, даже для пятилетней бумаги. 

Смотрим на доходности в крупнейших корпоратах и думаем, не купить ли ОФЗ или субфедов. Там дела поинтереснее будут. Хотя… есть Роснефть. Но и год 2024. Хакасия — вне конкуренции. 

Сектор облигаций среднего бизнеса — это сегодня 14-15-16%. Не скрываем симпатии к Мясничему (займы в сравнении с масштабом бизнеса — малы, значит, менее рискованны), возможно — ПР-Лизингу. Интересен ДиректЛизинг-3, т.к. в нем целых 3 организатора (ЦЕРИХ, УНИВЕР, Фридом). А вообще, растет сектор. Это благо! Дефолтов в нем не больше, чем на основном облигационном рынке. Доходности — выше.