Поговорим об облигациях

В долларовом сегменте (из того, что можно купить на Мосбирже) все еще интересен ВЭБ-20. 6% с погашением через 2,7 года — хорошая возможность!

Ставка ФРС за это время выше 4% вряд ли поднимется, значит, и цена облигации будет стабильной, а санкционные риски — уже в этой цене. Как и риски налогооблагаемой курсовой разницы. В общем, мы бы купили.

Госсектор. Вот и ушли доходности коротких ОФЗ ниже 8%. О чем мы много и много раз говорили, предлагая покупать ОФЗ. И все же, даже сейчас цены неплохие. 7,75% и выше на госдолге — это еще вкусно. Но покупать теперь нужно уже короткие бумаги. Заработать на росте цен длинных выпусков — это на сегодня вряд ли.

Хакасия — это между Кемеровской областью и Красноярском. Регион с высокой долговой нагрузкой и политическими сложностями. Помним, правда, что Россия имеет весьма условное федеративное устройство. Поэтому пропасть Хакасии, наверно уж, не дадут. А доходность все еще 9,5%. Вне конкуренции, даже для пятилетней бумаги.

Смотрим на доходности в крупнейших корпоратах и думаем, не купить ли ОФЗ или субфедов. Там дела поинтереснее будут. Хотя… есть Роснефть. Но и год 2024. Хакасия — вне конкуренции.

Сектор облигаций среднего бизнеса — это сегодня 14-15-16%. Не скрываем симпатии к Мясничему (займы в сравнении с масштабом бизнеса — малы, значит, менее рискованны), возможно — ПР-Лизингу. Интересен ДиректЛизинг-3, т.к. в нем целых 3 организатора (ЦЕРИХ, УНИВЕР, Фридом). А вообще, растет сектор. Это благо! Дефолтов в нем не больше, чем на основном облигационном рынке. Доходности — выше.

probonds Андрей Хохрин Облигации прогноз

PRObonds | Иволга Капитал

Андрей Хохрин

Москва

1046

101 835

с 28 августа 2018

27 Комментариев

Negativ
31 октября 2018, 16:38
Вот бы еще доходность с учетом налогообложения вставить.
+3
- Алексей [buythedip]
  31 октября 2018, 17:23
  Из Кустов, и без учета реинвестирования купонов)
  0
Владимир Гончаров
31 октября 2018, 18:38
дефолтов не было, а Дом Деньги, Открывашка?
+1
- TRAKTOR
  01 ноября 2018, 11:33
  Владимир Гончаров, потерявшие в этих облигах — дураки, или просто не читали Сарт-Лаб по этой тематике.
  0
  - Владимир Гончаров
    01 ноября 2018, 11:51
    TRAKTOR, вы неправы, просевшие бумаги активно покупали спекулянты.
    0
    - TRAKTOR
      01 ноября 2018, 12:41
      Владимир Гончаров, для чего они их покупали, — к оферте или погашению? Ну вот получили. На Смарт — Лабе уже много раз писали о тактике по разным облигам.
      0
      - Владимир Гончаров
        01 ноября 2018, 13:14
        TRAKTOR, чет не разу не видел этих тактик, по облигациям. Ведь покупали же бумаги Бина на проливе и вышли в хороший профит некоторые.
        
        дайте мне тогда ссылки на эти тактики.
        0
    - Максим Потапенко
      02 ноября 2018, 17:37
      Владимир Гончаров, дефолты бывают везде, но, как показала статистика, риск дефолта малых выпусков (100-500 млн.р.) равен риску дефолта крупных выпусков (более 500 млн.р.).
      +1
dekab1
31 октября 2018, 19:14
Поэтому пропасть Хакасии, наверно уж, не дадут.
Тут только один вопрос, для чего региону дают наращивать долги. Если уж все равно планируют помогать из фед бюджета, почему бы сейчас уже не помощь?
Вполне может быть в итоге реструктуризация на условиях федералов, т.е например 1% годовых в течении 10 лет либо потеря номинала.
+1
Vanger
31 октября 2018, 19:57
с учетом налогов можно вообще в минус сработать из-за валютной переоценки
0
- Мурен(а)
  01 ноября 2018, 07:19
  Vanger, вроде отменили налог на валютную переоценку
  0
  - Vanger
    01 ноября 2018, 13:37
    Мурен(а), ключевое слово «вроде».
    0
    - Мурен(а)
      01 ноября 2018, 14:19
      Vanger, да. С 01.01.19 для физлиц изменяется порядок налогообложения еврооблигаций. Скоро.
      0
      - Vanger
        01 ноября 2018, 16:05
        Мурен(а), какое отношения те изменения имеют к корпоративным выпускам?
        0
      - Максим Потапенко
        02 ноября 2018, 17:39
        Мурен(а), это касается еврооблигаций Минфина, но не корпоративных.
        0
incognita
31 октября 2018, 20:32
по вэб-20 1 какие налоги? 2 есть ли валютная переонценка 3 какие комиссии у наших брокеров? 4 минимальный лот? 5 имеет ли смысл купить не у нашего брокера, а у американского или европейского?
0
- Максим Потапенко
  02 ноября 2018, 17:41
  incognita,
  1. По корпоративным еврооблигациям физ.лицо платит НДФЛ в размере 13%, как от купонного дохода, так и от дохода от изменения курсовой стоимости. Подробнее можете почитать тут:https://www.moex.com/s453
  2. Есть.
  3. У каждого брокера свои тарифы, Вам проще посмотреть информацию на сайтах интересующих Вас брокеров.
  4. 1 облигация (номинальная стоимость — 1000$)
  5. Не вижу смысла. Бумага торгуется на Московской Бирже. К тому же, если Вы являетесь налоговым резидентом РФ, удобней обслуживаться у российского брокера, который выступает налоговым агентом.
  0
  - incognita
    02 ноября 2018, 21:17
    Максим Потапенко, по вопросу 5. cмысл может быть в том, что комиссия сильно ниже у иностранного брокера, чем у нашего
    0
    - Максим Потапенко
      04 ноября 2018, 12:58
      incognita, как правило, это не так, особенно с учетом затрат на движение капитала.
      0
Алексей [buythedip]
01 ноября 2018, 07:23
У веба не санкции уже в цене а возможный риск в цене. Если санкции таки придут увидим другие доходности)
0
TRAKTOR
01 ноября 2018, 10:55
Мясничий, как и прочие облиги с ежемесячной выплатой, это «парковочные» облиги. Очень удобно парковать свободные средства на короткий срок. К этой же условной группе можно отнести и высокодоходные квартальные. Как пример — АПРИ, с доходностью 18% годовых (1,5% месяц). Но надо чётко помнить что подобные облиги не инвестиционные, т.е купил и держи до погашения, а именно парковочные. По технике торговли теми или иными облигами на Смарт-Лабе написано достаточно, повторяться нет желания.
0
TRAKTOR
01 ноября 2018, 11:17
По налогам с облиг: со всех облиг, размещённых до 2017г, взымается 13% с купоного дохода. С облиг, размещённых в 2017 и после, до 12,5% (7,5% текущая ставка ЦБ + 5% сверх) налог не взимается. Доходность свыше 12,5% облагается налогом в 35%. На примере Мясничего: 13,5% — (13,5 — 12,5)×0,65 = 13,15% годовых.
0
TRAKTOR
01 ноября 2018, 11:35
Описка: надо читать Смарт-Лаб.
0
TRAKTOR
01 ноября 2018, 12:35
Защёл на Смарт-Лаб, просмотрел бегло топы и чирканул мимоходом коммент. В итоге несуразица. Схема расчётов налога на облиги выпуска 2017 и после: 12,5% + (X-12,5%)×0,65. Где X установленный купоный доход по облиге. Прошу прощения за разгильдяйство.
+1
- Сергей Дем
  04 ноября 2018, 01:19
  TRAKTOR, В вашей арифметике легко запутаться )))
  Допустим купон 14,5. Облагается 14,5-12,5=2%
  2*0,35=0,7% Весь налог.
  12,5% + (X-12,5%)×0,65
  Это уже Вы рассчитываете купонную доходность без рефинансирования.
  0