Игровой бизнес Mail.Ru должен показать хорошую динамику - Велес Капитал
Mail.Ru Group представит свои финансовые результаты за 3 квартал 2018 года по МСФО 25 октября.
Мы ожидаем, что скорр. выручка сегментов вырастет на 29% г/г до 17,53 млрд руб. Рост, как и прежде, будет обеспечен, главным образом, увеличением рекламных доходов за счет перераспределения бюджетов в пользу мобильного сегмента и социальных сетей, а также увеличением выручки игрового подразделения. Несмотря на то, что летний сезон не самый удачный для интернет-компании в силу меньшего пользовательского трафика, мы ожидаем продолжения тенденции роста доходов социальной сети Вконтакте. По нашим прогнозам, выручка ВК может увеличится более чем на 50% г/г и составить 5,2 млрд руб. В то же время, социальные сети без учета ВК скорее всего продолжат стагнировать с выручкой на уровне прошлого года в 3,6 млрд руб. на фоне снижения выручки десктопных IVAS и застоя в количестве пользователей.
Игровой бизнес, по нашим расчетам, вновь продемонстрирует хорошую динамику и прибавит по выручке не менее 30% г/г до 5,8 млрд руб. Особенно интересной представляется динамика международной выручки от игр (она составила 63% от игровой выручки во 2К) и рентабельности направления, которая значительно просела в 1П 2018 г. Мы также ожидаем хороших темпов роста выручки от новых проектов компании: Delivery Club, Юла и ESforce. Их результаты должны найти отражение в существенном росте выручки сегмента поиск, электронная коммерция и другие сервисы, которая, по нашим прогнозам, составит 1,8 млрд руб. против 1,1 млрд руб. годом ранее.
Основное внимание инвесторов скорее всего будет сосредоточено на показателе скорр. EBITDA и его рентабельности, так как Mail ранее продемонстрировал в этом плане два не самых удачных квартала. Цель по скорр. EBITDA на год остается на уровне 21-22 млрд руб. и для достижения данного показателя компании придётся значительно улучшить рентабельность по сравнению с первым полугодием. Согласно нашим прогнозам, улучшение рентабельности игрового направления и социальных сетей позволят интернет-компании продемонстрировать скорр. EBITDA в 5 млрд руб. и рентабельность в 28,7%. Чистая прибыль может составить 3,4 млрд руб., что на 16% больше, чем годом ранее.
Восстановление рентабельности вкупе с продолжающимся быстрым ростом выручки могут стать хорошим сигналом для инвесторов вновь вкладывать в Mail. Наша целевая цена составляет 30,3 долл. за GDR.
Компания намерена провести конференц-звонок в 11 часов по Москве на котором мы можем узнать новые подробности о СП с Alibaba и получить комментарии менеджмента относительно будущих проектов. Отчётность должна быть представлена перед открытием рынка.
Банки недополучили из-за отрицательной переоценки бондов почти 500 млрд рублей.
ЦБ беспокоит, что частично банки такую переоценку не признают, а совокупно вместе с признанной она составляет почт...
Банки недополучили из-за отрицательной переоценки бондов почти 500 млрд рублей.
ЦБ беспокоит, что частично банки такую переоценку не признают, а совокупно вместе с признанной она составляет почт...
Mius Front, Ну ж… всем дорога открыта ).
НЕ первое в жизни это у меня падение Фондового рынка...
Много раз проходило уже все это… пора привыкать к горкам ).
Михаил Комаров, да пацан это… не смысленышь...
Здесь же всякого народа хватает и пенсионеры и откровенные школяры торгующие на папкину тысячу что ему дали ).
Сергей Нагель, всяко может быть, может и так ).
Вон хахлы под Москвой уже. 600 км до Москвы осталось...
события могут развернуться даже не предвиденные ранее…