Дивидендная доходность Акрона несущественна - Атон

Дивидендная доходность несущественна, поэтому новость была проигнорирована рынком — НЕЙТРАЛЬНО. Согласно дивидендной политике, ежегодные дивиденды Акрона должны составлять примерно $200 млн (доходность 7%), что сопоставимо с его ближайшим российским конкурентом Фосагро. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПРОДАВАТЬ по Акрону, подчеркивая, что сильная динамика акций обусловлена не фундаментальными факторами — мультипликатор EV/EBITDA 2018П достигает 8.4x, что соответствует огромной премии 56% к среднему 5-летнему значению.