Погашение акций Лукойла может изменить общую сумму выплат дивидендов - ВТБ Капитал

Акционеры «ЛУКОЙЛа» одобрили уменьшение уставного капитала компании путем приобретения части размещенных акций для сокращения их общего количества, говорится в сообщении компании по итогам ВОС. 

Погашение казначейских акций «ЛУКОЙЛа», на наш взгляд, не скажется на размере дивидендов на одну акцию в будущие периоды, но может изменить общую сумму выплат.

Дивидендная политика «ЛУКОЙЛа» предполагает выплату 25% от чистой прибыли по МСФО или суммы, равной дивидендам за предыдущий год, индексированным на уровень инфляции (в рублевом выражении). За 2017 г. компания выплатила 44% от чистой прибыли по МСФО, и коэффициент выплат за 2018 г., по нашим прогнозам, превысит 25% – то есть вновь будет использован принцип «индексации на уровень инфляции».

Исходя из этого предположения, дивиденды на одну акцию за 2018 г. могут составить 230 руб. (дивидендная доходность – 4,9%), а общая сумма выплат – 172,5 млрд руб. (2,6 млрд долл.) с учетом текущего обменного курса и уменьшения уставного капитала. Как мы полагаем, новость уже учтена рынком.

ВТБ Капитал