12 мая 2018, 20:49
Очевидное и почти бесполезное.
Измаявшись субботним бездельем, решил посмотреть, как за последний год обстояли дела у продавцов/покупателей волатильности в Ri и в Si по месяцам.
Табличку, приведенную ниже, составил следующим образом. Первый столбец — дата экспирации, только месячные контракты. Второй — IV центра улыбки ровно за 4 недели до экспирации. Третий — RV базового актива, посчитанная по данным за 4 недели до момента экспирации. Четвертый — ориентировочный доход продавца волатильности в %-х веги, и пятый — тот же доход, накопленным итогом.
gyazo.com/ca43a604ffce5552915715263b00ba93
До октябрьской серии 17-го года продавцы потихонечку поклевывали свои копеечки, но потом что то пошло не так. Уже февральская экспирация 18-го вывела их в совокупный минус, мартовская продолжила огорчать, апрельская вбила счета под плинтус достаточно серьезно. Лично меня заинтересовало то, что даже если исключить апрельские фокусы, то становится ясно: цены опционов на нашем рынке совершенно не учитывают возможных «лебедей» и не дают статистического преимущества продавцам даже на относительно спокойных временных отрезках.
Графически борьба продавцов волатильности в опционах Ri c покупателями выглядела так:
https://gyazo.com/cc4f77c606bfba581ce005d2b22282fa
Похожим образом ситуация складывалась и в опционах Si, разве что продавцы чувствовали себя несколько увереннее, да и потеряли поменьше на текущий момент:
gyazo.com/0f23766fe31d05202a8f4954bef26ac2
gyazo.com/6122988c9c0c316b0f9d3b5ff5be66d2
Табличку, приведенную ниже, составил следующим образом. Первый столбец — дата экспирации, только месячные контракты. Второй — IV центра улыбки ровно за 4 недели до экспирации. Третий — RV базового актива, посчитанная по данным за 4 недели до момента экспирации. Четвертый — ориентировочный доход продавца волатильности в %-х веги, и пятый — тот же доход, накопленным итогом.
gyazo.com/ca43a604ffce5552915715263b00ba93
До октябрьской серии 17-го года продавцы потихонечку поклевывали свои копеечки, но потом что то пошло не так. Уже февральская экспирация 18-го вывела их в совокупный минус, мартовская продолжила огорчать, апрельская вбила счета под плинтус достаточно серьезно. Лично меня заинтересовало то, что даже если исключить апрельские фокусы, то становится ясно: цены опционов на нашем рынке совершенно не учитывают возможных «лебедей» и не дают статистического преимущества продавцам даже на относительно спокойных временных отрезках.
Графически борьба продавцов волатильности в опционах Ri c покупателями выглядела так:
https://gyazo.com/cc4f77c606bfba581ce005d2b22282fa
Похожим образом ситуация складывалась и в опционах Si, разве что продавцы чувствовали себя несколько увереннее, да и потеряли поменьше на текущий момент:
gyazo.com/0f23766fe31d05202a8f4954bef26ac2
gyazo.com/6122988c9c0c316b0f9d3b5ff5be66d2
79 Комментариев
Стас Бржозовский12 мая 2018, 21:25Kapral, отрицательное. Есть 2 вещи, каждая из которых когда то похоронит. Первая — постоянно свешенные вниз края позиции в любых объемах. Вторая — регулярная загрузка любой вега отрицательной позиции под 100% по ГО. Оба практиковали и то и другое+3- Стас Бржозовский12 мая 2018, 21:44Kapral, я не следил специально, но звучало что-то вроде «иначе не заработать нормальных денег». Это не аргумент+1
bstone12 мая 2018, 21:56Лично я постоянно чувствую себя умственно отсталым, глядя на котировки на ЦС :)+1
Осень12 мая 2018, 22:00ну вот так и выглядит продажа новостной волатили, хуже постоянного ожидания новости только сама новость) обратил внимание что вся эта гадость началась как только рыжий клоун отмазался от сговора с русскими)0
Читайте на SMART-LAB:
Реальные доходы: новый выпуск «Лампы Трампа» с Элвисом Марламовым
Рынки в дисбалансе: рубль держится, а золото, палладий и алюминий становятся звездами инвестиций. Долговые обязательства компаний, перспективы черной металлургии и нефть — где реальные риски, а где...
12:43
Как с умом воспользоваться нашей скидкой?
Сейчас мы сохраняем возможность обучаться по сниженной цене, понимаем текущую экономическую ситуацию. В ближайшее время стоимость обучения вырастет, но пока мы расскажем как правильно использовать...
09.01.2026
Как изменились средние доходности облигаций (по рейтингам) за неделю? Продолжили снижение
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы — доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю. Снижение продолжилось.
Телеграм: @AndreyHohrin...
08:39
Hefe, ещё великий Иран не сказал своё весьма веское и значимое слово против всего этого жидо-масонского беспредела и грязного пиндосского сионизма. Чтож, как говориться, поживём-увидим. «Моя мама в...
16:19
Кузнечик, простой пример: ми-это макмекре, работал на РТС и ММВБ, вы то кто такие? вас дебилов реально банить надо, что бы не срали на ветки своим тупым флудом
Сергей Вяткин, Открытие рынка всё расставит. Фьюч следует за спотом, не наоборот
Mocквa в кoмe Пpoдoлжaю вocкpecный мoнитopинг пpeдлoжeния квapтиp, дoмoв и мaгaзинoв в Mocквe пo дaнным Циaнa и Aвитo. Ceгoдня y нac oчepeднoй peкopд зa вce вpeмя нaблюдeний, вызвaнный oчepeднoй нoвoг...
Barbados-Bond, *
че калгатимся, дефченки, простая, понятная, предсказуемая папира, мастхэв ))
вася пашин, сарказм
15:45
TRAKTOR, скорее будут как Феррони платить, а в ином случае там есть что банкротить в отличие от других, а уж индивидуальными исками до объявления банкротства там вообще прекрасно можно было бы пожи...
ACID875, северо-запад точно, Москва и Московская область, а где по другому?
14:19
Бондфель, на мой взгляд, оправданный ход, я собираюсь сделать то же самое, но с поправкой на то, что я только начинаю формировать портфель облигаций, ранее не покупал, ждал разворота КС.