Рост добычи сланцевой нефти может ускориться?
Производителям нефти не выгодны хеджировать свои риски от падения котировок, им выгоднее продавать здесь и сейчас.
Сегодня на рынке нефти сформировалась бэквардация, то есть стоимость нефти с моментальной поставкой выше, чем через определенный период в будущем. Поэтому производителям сырья выгоднее добывать и тут же продавать свою нефть, чем заключать более длительные контракты.
Ситуация с бэквардацией на нефтяном рынке усиливалась на протяжении более чем полугода. Если в сентябре 2017 г. поставка “черного золота” в декабре 2018 г. стоила на 89 центов меньше, чем в июне 2018 г., то сегодня эта разница увеличилась до 3,32 долларов. В марте 2018 г. спред был равен 2,63 доллара, в феврале – 2,3 доллара.
Резюме от Investbrothers
Таким образом, нефтяным компаниям выгоднее продавать сырье по текущим ценам и не откладывать на потом. Чем это опасно? Тем, что производители могут приступить к серьезному увеличению добычи, так как сегодняшние цены выше, чем завтрашние. И это может продолжаться до тех пор пока рост производства будет удовлетворяться новым спросом.
Кроме того, из-за сложившейся ситуации можно ждать развития именно краткосрочных проектов с быстрой отдачей, к коим относятся сланцевые месторождения.
Ссылка на статью
Может быть интересно:
Конечно, производители нефти вне ОПЕК+ могут поднарастить производство, и они делают это. НО главное давление было всё-таки со стороны сланцевиков, а вот им по причине бэквордации стало невыгодно хеджировать в дальних фьючерсах свою еще недобытую нефть. Можно хеджироваться только в ближних контрактах, и только для тех объемов, которые практически уже добыты из недр, что оказывает принципиально меньшее давление на рыночные цены. Так же и нефтетрейдеры не могут больше зарабатывать на игре в контанго, что дополнительно поспособствовало уходу избыточного sell-side давления.
А, если кто помнит, установление бэквордации было одной из главных целей ОПЕК, наряду с сокращением запасов в американских нефтехранилищах. Эти цели, как видим, успешно взяты, и поэтому со стороны картеля проявились более смелые ожидания (о достижении баланса спроса и предложения на уровнях 80+).
Кроме того, в росте цен сейчас немалую роль играет снижение производства в Венесуэле, и особенно беспокойство в отношении возобновления санкций против Ирана.
Но даже при столь бычьем фундаменте нельзя забывать, что он не в состоянии полностью ликвидировать вероятности внезапной паники или технической коррекции