Результаты QIWI за 4 квартал 2017 года поддержат котировки ее акций в краткосрочной перспективе

Результаты за 4 кв. 2017 г. оказались лучше ожиданий рынка

Выручка увеличилась на 46% год к году, а скорректированная EBITDA сократилась на 23%… Оператор системы электронных платежей QIWI (QIWI US – без рекомендации) вчера опубликовал финансовые результаты за 4 кв. 2017 г., оказавшиеся лучше ожиданий рынка. Чистая скорректированная выручка увеличилась на 46% (здесь и далее – год к году) до 4,1 млрд руб. (71 млн долл.), на 23% выше консенсус-прогноза. Суммарный объем платежей вырос на 9% до 251 млрд руб. (4,4 млрд долл.). Скорректированная EBITDA сократилась на 23% до 960 млн руб. (17 млн долл.), что превысило рыночный прогноз на 20% и предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 23,4% (минус 21,3 п.п.). Скорректированная чистая прибыль снизилась на 32% до 642 млн руб. (11 млн долл.).

…но прогноз на 2018 г. достаточно консервативен. Менеджмент компании опубликовал свой прогноз на 2018 г. (без учета вклада приобретенных у банка Открытие сервисов «Рокетбанк» и «Точка», относительно которых сохраняется высокая степень неопределенности). В частности, QIWI ожидает роста выручки на 12–16% и сокращения скорректированной чистой прибыли на 0–10%.

Результаты окажут краткосрочную поддержку акциям компании. Результаты QIWI за 4 кв. 2017 г. поддержат котировки ее акций в краткосрочной перспективе. В то же время высокие инвестиции в проект «Совесть», окончательная финансовая отдача от которого вызывает сомнения, будут оказывать значительное негативное влияние на финансовое состояние компании в этом году. В настоящее время у нас нет рекомендации по акциям QIWI.

Уралсиб