Облигационный портфель "Денежный поток". Часть 2: Корпоративные облигации. Для ИИС. Оправданы ли риски?

  В предыдущем посте  я предлагал портфель ОФЗ. Здесь же попробую предложить портфель из корпоративных облигаций, также с ежемесячной капитализацией, типа «денежный поток». 

update: добавлны доходности каждой облигации к погашению/оферте.

В работе с корпоративными облигациями добавляется множество других нюансов:
1. Риск дефолта эмитента (ВАЖНО!), зачастую — очень трудно или неадекватно оцениваемый (в т.ч., из-за несоблюдения эмитентом стандартов раскрытия информации).
2. Наличие оферт, большое количество амортизационных выпусков. Затрудняет расчеты и отслеживание.
3. Налогообложение купонов (ВАЖНО!), зависящее от даты гос.регистрации выпуска (до 2017 — налог 13%, после 2017 — купоны по корпоратам налогом не облагаются, за исключением превышающих ключевую ставку (КС) на 5% и более; но тогда действует не 13%, а 35% с превышения… в общем, в эти дебри лучше не лезть, тем более, что с доходностью более 5%+КС торгуются только очень рискованные бумаги).

Для ИИС, в принципе, можно игнорировать налогообложение купонов, но и тогда выгоднее брать ИИС первого типа; после налогообложения купонная доходность составляет всего 8.7%, что с учетом высоких наценок по корпоратам дает премию к портфелю ОФЗ всего порядка 1.5%. Риск (даже на мой жадный взгляд) не оправдан, на многие корпораты наценки неадекватно высоки. Тем не менее, портфель привожу (на ИИС может иметь смысл...).

Минимальная сумма вложений — чуть более 320 тысяч рублей (чтобы купона с каждой облигации после налогообложения хватало на покупку другой облигации).



 
Риски по корпоратам по сравнению с ОФЗ оказались чрезмерными; новичкам особенно не стоит туда лезть с учетом сложности с налогообложением, офертами/выкупами и прочим.