Аэрофлот - акции компании продолжат демонстрировать отстающую динамику в краткосрочной перспективе

Рост пассажиропотока Аэрофлота замедлился до 9,6% в декабре      

Пассажиропоток Аэрофлота вырос на 9,6% г/г в декабре (+11% на международных направлениях, +8,5% на внутренних направлениях), авиакомпания перевезла 3,7 млн пассажиров. Пассажирооборот вырос на 9,1% до 9,8 млрд пкм. В 2017 году Группа Аэрофлот перевезла 50,1 млн пассажиров (+15,4%), и пассажирооборот вырос на 16,2% до 130,2 млрд пкм (+21,4% на международных направлениях; +9,3% на внутренних направлениях). Коэффициент загрузки пассажирских кресел увеличился на 1,3 пп до 82,8%.

Операционные результаты ожидаемо замедлились м/м из-за эффекта высокой базы. Годовые результаты совпадают с нашими ожиданиями, поскольку компания публикует операционные результаты ежемесячно. Мы ожидаем, что в 2018 пассажиропоток увеличится на 10%. Мы ожидаем нейтральной реакции рынка на результаты. Мы считаем, что акции компании продолжат демонстрировать отстающую динамику в краткосрочной перспективе.

АТОН