Открытие Инвестиции
Открытие Инвестиции Блог компании Открытие Инвестиции
22 января 2018, 15:36

К середине 2018 года рубль может оказаться под давлением

Аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин

К середине торговой сессии понедельника, 22 января, рубль умеренно укрепляется к основным мировым валютам. Доллар США теряет в пределах 0,3% до 56,6 руб., а евро снижается в пределах 0,1% до 69,4 руб.

Поддержка национальной валюты со стороны рынка нефти фактически отсутствует – основные сорта теряют в диапазоне 0,1%. Brent котируется вблизи $68,6 за бар. Драйвером укрепления российской валюты, по всей видимости, выступает активный приток капитала в широкий перечень рублевых активов. Согласно EPFR, за последние две недели чистый приток капитала в российские фонды акции в преддверии сезона корпотчетов составил $780 млн. В свою очередь индекс «чистых» цен ОФЗ RGBI обновил исторические максимумы, тем самым символизируя о сохраняющемся интересе и к российским облигациям.

Поскольку мы считаем, что геополитические риски, в том числе связанные с возможным усилением со стороны США антироссийских санкций, невелики – подтверждаем прогноз по паре доллар/рубль к концу 2018 в диапазоне 53-58. Тем не менее, в середине года ожидаем значительного локального ослабления до годовых максимумов из-за предполагаемого на горизонте ближайших 1-2 кварталов снижения цен на нефть.

Исходя из январских отчетов EIA и ОПЕК, после стабильного дефицита на глобальном рынке в 2017 году в 2018 году вероятно формирование профицита из-за роста добычи в США (то есть, несмотря на ускорение глобальной экономики и соглашения ОПЕК+). Да, МЭА в январе все еще ожидает превалирования дефицита на горизонте текущего года, но его номинальные значения будут несопоставимо малы по сравнению с показателями года прошедшего. Как правило, профицит на рынке нефти ведет к росту запасов и снижению цен на «черное золото» ближе к уровню себестоимости трудноизвлекаемых месторождений (в данном случае – $50 за баррель и ниже). Более того, сами по себе ожидания производителями нефти (в первую очередь – сланцевиками) скорого формирования профицита могут подтолкнуть их к опережающим активным операциям хеджирования, что окажет дополнительное давление на рынок.

12 Комментариев
  • Константин
    22 января 2018, 16:03
    правильно прогнозируют, рубль и не собирается дешеветь, нету для этого драйва — доллар в анусе у самих пиндосов, нефть помогает, приток капитала так же в помощь, те кто прошлый год трындел о падении рубля ниже плинтуса исчезли с горизонтов, Демура иногда вякает, на смарт-лабе таких так же поубавилось ))
  • МихаилРостовПапа
    22 января 2018, 16:08
    а может и не оказаться...
    а если долго сидеть на берегу реки, то можно увидеть как мимо тебя по воде проплывает труп твоего врага итп итд))
        
    • Стецура Александр
      22 января 2018, 16:20
      МихаилРостовПапа, «Америке — кирдык!»? ©

      • Константин
        22 января 2018, 16:26
        Стецура Александр, не уверен, что кирдык, но проблем там выше крыши, скорее всего год будут еще разгребать, при чем если через военных не отвлекут внимание конгресса и граждан на что нить геополитическое долгоиграющее, то доллар упадет еще ниже, на выходных пару раз натыкался в Интернете на мнение, что доллар перешагнул планируемый Трампом порог стоимости и теперь этот фактор утянет США в трясину
        думаю, что на этом фоне Российский рынок сильно подымется, т.к. европа на санкции наложит и интерес иностранного капитала к нашему рынку возобновится с увеличенной силой
        ps. интересно с каким глазами Демура и ему подобные снова начнут вещать очередные катаклизмы в Российской экономике ))
        • sergik99
          22 января 2018, 20:14
          Константин, 
          доллар перешагнул планируемый Трампом порог стоимости

          Вы сами то поняли что написали?
          Тогда своими словами, это что такое стоимость доллара?
          И где её порог и почему это порог?
          • Константин
            22 января 2018, 20:30
            sergik99, да куда нам безграмотным до таких как вы )) да еще говорящих своими словами…
      • МихаилРостовПапа
        22 января 2018, 17:16
        Стецура Александр, да пусть живет… но Король то голый)

  • Алексей Земсков
    22 января 2018, 17:51
    Тимуру известно что будет через пол года, круто че.
  • Константин Булычев
    22 января 2018, 17:56
    Последний раз Открытие предлагало по 67-68 покупать доллар=)))
  • Иванов
    22 января 2018, 19:21
    Но позвольте, в мае-июне бакс обычно на минимумах к рублю. 
  • NelEvg
    22 января 2018, 20:11
    Толпа верит в крепкий рубль, а вот Минфин нет, ну толпа на то и толпа)
    • Константин
      22 января 2018, 20:28
      NelEvg, минфин верит в карман своих руководителей ))

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн