Момент Мински и Заемщики Понци - классика биржевых кризисов.
Момент Мински — термин, введенный экономистом Хаймнэном Мински в 20-х годах XX века для обозначения временного интервала, в течение которого в экономике начинается процесс делевериджа, то есть снижения уровня закредитованности и возникновения спирали долговой дефляции.
Он был сформулирован при разработке Мински теории экономических циклов. Согласно последней в любой период своего развития экономическая система последовательно проходит через следующие фазы: колебание настроений инвесторов; стагнация; экономический рост, вызванный повышением кредитной активности населения и, соответственно, долговой нагрузки; пик экономического развития; падение стоимости активов/паника (момент Мински); спад кредитной активности.
По мнению Мински, длительные периоды неустойчивого роста биржевых индексов неизбежно заканчиваются острыми кризисами в связи с тем, что привыкшие к стабильному росту инвесторы теряют осторожность и начинают покупать акции на заемные деньги, чем провоцируют крайне быстрый рост биржевого пузыря. Согласно его классификации, в этих условиях хеджевые заемщики (те, которые способны инвестировать средства в высокодоходные финансовые инструменты) могут легко удовлетворить все требования по долговым выплатам, используя свои денежные потоки. Спекулятивные заемщики в состоянии выплачивать текущие проценты, но вынуждены рефинансировать свои кредиты, чтобы выплачивать основную сумму займа. В то же время «заемщики Понци» (названные так по имени известного организатора финансовых пирамид в Америке в 1920-х годах Чарльза Понци) не могут рассчитывать на денежные потоки и получают прибыль только от постоянного прироста стоимости базисного актива. В ситуации переполнения биржевого пузыря данный прирост прекращается, они оказываются неплатежеспособными, и наступает момент Мински, так как «заемщики Понци» начинают экстренно избавляться от своих акций, чем провоцируют обвал рынка ценных бумаг.
Данный термин используется для описания причин возникновения локальных кризисов во всех отраслях экономики. Также, по мнению большинства аналитиков именно наступление момента Мински на ипотечном рынке США спровоцировало развитие мирового финансового кризиса 2008—2009 годов. На сегодняшний день бытует мнение о приближении наступления момента Мински на валютном рынке США и долговом рынке еврозоны. ©
цитирую: Лишь две недели назад руководитель Народного Банка Китая Чжоу Сяочуань выступил с предупреждением о вероятном наступлении в китайской экономике “Момента Мински,” и вот теперь он разместил на сайте китайского монетарного регулятора объемную статью, в которой рассказал о скрытой аккумуляции “внезапных, комплексных, скрытых, заразных и опасных” рисков, при том что общее здоровье финансовой системы кажется хорошим.
и
Как недавно заявил Кайл Басс…
Но это не точно)))
здесь намёк на ослабление доллара?
и долговом рынке еврозоны.
***************************
А здесь — на ослабление всевозможных ценных бумаг еврозоны?
Теперь представим ситуацию, что я беру кредит под залог акций, на которые снова покупаю акции. Естественно с дисконтом процентов 30, но тем не менее могу прокрутить такую штуку в три ступени.
И вот повалилось.
Звонок из банка — у вас дефицит обеспечения, пополняйте залог или кройте часть позиции.
И понеслась и какая из Понци будет быстрее других сливать позы, не сразу и поймешь…
Но в основном я про про внутреннюю кредитную китайскую эпопею.
Там в залогах чего только нет и когда эти залоги по дешевке начнут выбрасывать на рынки то… а банкам не нужна, латунь медь и прочая натурфилософия и цены на все коммодити, они обрушат не слабо, если что.