ВТБ - банк сможет обогнать свой собственный прогноз по чистой прибыли на 2017 (100 млрд руб.)

ВТБ опубликовал сильные результаты за октябрь по МСФО  

Чистая прибыль банка в октябре выросла в 3 раза г/г до 15,6 млрд руб. (ROE 12,6%). Чистый процентный доход увеличился на 15% г/г до 39 млрд руб., а чистая процентная маржа составила 4,1% (4,1% за 9M17), в то время как чистый комиссионный доход вырос на 11% до 8 млрд руб. Кроме того, прочий операционный доход банка составил 7,2 млрд (против 2,4 млрд руб. годом ранее). Отчисления ВТБ в резервы сократились на 41% до 11,4 млрд руб., а стоимость риска составила 1,4% (1,9% за 3К17). Рост операционных затрат ускорился до 16,5%, соотношение затраты/доход составило 41,8%. Общий кредитный портфель вырос на 1,6% с начала года, доля неработающих кредитов (90+ дней) составила 6,3%, коэффициент покрытия — 104%. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня остался на уровне 13,2%. За 10M17 чистая прибыль банка выросла в 2,4 раз до 91 млрд руб., а ROE составил 7,6%.

Банк опубликовал высокую чистую прибыль в октябре на фоне роста прочих операционных доходов и снижения резервов. Похоже, что банк сможет обогнать свой собственный прогноз по чистой прибыли на 2017 (100 млрд руб.). Хотя акции банка не выглядят дорогими (P/E 2017П 6,8x; P/BV 2017П 0,7x), мы по-прежнему не видим потенциала роста и предпочитаем Сбербанк.

АТОН