Дивидендная доходность ГДР Норникеля снизится до 4,7%

Норникель может скорректировать формулу расчета дивидендов      

По словам гендиректора Норникеля Владимира Потанина, компания обсуждает с акционерами корректировку формулы расчета дивидендов и может «сдвинуть параметр коэффициента долга для дивидендов до 2,0x». Хотя это не совсем ясно из заявления, похоже, что компания хочет скорректировать коэффициент чистой задолженности с 1,8-2,2x до 1,8-2,0x, чтобы защитить баланс в преддверии роста капзатрат на проекты по защите окружающей среды.

Новость умеренно негативна для прогноза по финальным дивидендам на 2017, на наш взгляд. Если новая дивидендная политика будет утверждена, мы прогнозируем снижение дивидендов с $1,1/GDR до $0,85/GDR, а дивидендной доходности — с 6,0% до 4,7%. Мы не ожидаем, что изменения повлияют на дивиденды за 2018, и считаем, что чистая задолженность на конец 2018 составит 1,7x с учетом прогнозируемого высвобождения оборотного капитала. УМЕРЕННО НЕГАТИВНО, на наш взгляд.

АТОН