Сбербанк отчитается сегодня и проведет телефонную конференцию

Сбербанк должен опубликовать результаты по МСФО за 3К17 сегодня, и мы ожидаем увидеть в целом сильные показатели. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, составленному Сбербанком, его чистая прибыль вырастет на 41,6% г/г/4,5% кв/кв до 194 млрд руб. (RoE 24,1%). Ключевые драйверы — рост чистой процентной маржи до 6,1% (против 5,8% в 3К16 и 6,0% во 2К17) и снижение стоимости риска до 1,5% (против 2,13% в 3К16 и 1,9% во 2К17). Чистый процентный доход вырастет на 8% г/г до 370 млрд руб., а чистый комиссионный доход — на 13,5% до 101 млрд руб. Операционные затраты должны увеличиться на 2% г/г до 166 млрд руб., а соотношение «затраты/доход» составит 35,1%. Мы считаем, что результаты окажутся чуть выше консенсус-прогноза на фоне снижения отчислений в резервы. Мы ожидаем умеренно позитивной реакции акций на результаты, однако вряд ли увидим новое ралли, поскольку дивиденды — единственное, что волнует инвесторов в настоящий момент. Тем не менее, они не будут обсуждаться сегодня, а только на Дне стратегии в следующем месяце. Результаты выйдут в 10:00 по московскому времени. Телеконференция состоится сегодня в 17:00 по московскому времени, тел.: +7-495-213-0978, +44 (0) 20 3427 1902, ID: 9905818 (английский).