nakhusha
nakhusha личный блог
08 ноября 2017, 17:56

Меб Фабер. Распределение активов. Глава 11 (сопоставление активов)

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/16171.html

Меб Фабер (mebfaber.com), известный западный финансист и блогер, издал книгу «Портфель активов по всему миру» (Global Asset Allocation). Отрывки из нее он любезно выкладывал у себя на сайте в 2015 году. Их мы и прочтем. Выдержки состоят из нескольких глав, потихоньку буду выкладывать их в ЖЖ.

(Необходимо понимать и осознавать, что книга написана американцем для американцев, многие выводы и выкладки предназначены для инвестора, находящегося в США. По мнению переводчика, извне все портфели и распределения могут и должны выглядеть по-другому. По крайней мере, для любого инвестора не из США классическим, базовым и максимально приближенным к книжному может считаться распределение по весовым глобальным коэффицентам.)

Ранее:
Глава 1
Глава 2
Глава 3
Глава 4
Глава 5
Глава 6
Глава 7
Глава 8
Глава 9
Глава 10

Вольный пересказ мой.
Оригинал CHAPTER 11 – COMPARISON OF THE STRATEGIES

Глава 11. Сопоставляем стратегии

«Я верю в дисциплину овладения лучшим знанием, которое когда-либо производили люди. Но не думаю, что надо сидеть с этим знанием сложа руки и ждать, пока мечты сами по себе реализуются. Не существует полностью умных людей». 
Чарли МангерСмешно, но все 13 блоков классов активов можно упростить до трех широких категорий: акции, облигации и реальные активы. Мы выбрали по одному распределению из каждой главы для сравнения между собой.

Как только вы все упростите, то увидите, многие из портфелей имеют довольно похожие доли активов в широком смысле слова. Исключения составляют 60/40 и метод Баффета. Обратите внимание, что многие из распределений были рекомендованы частным инвесторам в разное время на протяжении многих лет, но есть и более поздние рекомендации, которые, возможно, попали наверх из-за недавних хороших доходов. Однако, как мы покажем ниже, это действительно не так важно!

Меб Фабер. Распределение активов. Глава 11 (сопоставление активов)

Большая часть распределений очень тесно переплетаются в своем представлении. Тем не менее, есть те, которые наилучшим образом сыграли в инфляционные 1970-е годы, а затем отстали в дефляционный период. Также неудивительно, что распределение по Баффету и 60/40 в виду отсутствия реальных активов оказались наихудшими во время инфляционных 1970-х годов. Даже учитывая все накопленные прибыли и результаты, разница между наихудшим распределением (постоянным портфелем, реальные 4,12% год.) и лучшим (портфель Эль-Эриана, реальные 5,67% год.) составляет всего 1,84% годовых. Это удивительно. Если вы исключите постоянный портфель из выборки, все распределения будут находится по доходности в пределах одного процентного пункта.

Меб Фабер. Распределение активов. Глава 11 (сопоставление активов)

Меб Фабер. Распределение активов. Глава 11 (сопоставление активов)

Меб Фабер. Распределение активов. Глава 11 (сопоставление активов)

Меб Фабер. Распределение активов. Глава 11 (сопоставление активов)

Другой способ визуализации преимуществ простого распределения активов — создание так называемой периодической таблицы доходностей – отсыл к Периодической таблице элементов. Ниже мы построим таблицу из семи основных классов активов и нашего портфеля активов по всему миру, чтобы доказать одну простую точку зрения: при широком распределении активов у вас никогда не будет наилучшей прибыли, но и никогда не будет наихудшей!

Меб Фабер. Распределение активов. Глава 11 (сопоставление активов)
0 Комментариев

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн