Финансовые результаты МегаФона за 2 кв. 2017 г. отражают наметившееся улучшение конкурентной ситуации на рынке мобильной связи

Результаты за 2 кв. 2017 г. в телекоммуникационном сегменте оказались в целом на уровне ожиданий

Рентабельность по OIBDA улучшилась год к году. Вчера МегаФон опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО, которые в целом соответствуют ожиданиям и отражают позитивные тенденции на рынке мобильной связи. Так, с учетом полной консолидации Mail.Ru Group выручка увеличилась на 14% (здесь и далее год к году) до 89,7 млрд руб. (1,6 млрд долл.), а OIBDA на 16% до 34,2 млрд руб. (598 млн долл.), что предполагает рентабельность по OIBDA в 38,2%. Без учета операций Mail.Ru выручка сократилась на 1,0% до 78,0 млрд руб. (1,4 млрд долл.), на уровне ожиданий рынка, а OIBDA выросла на 4% до 30,6 млрд руб. (534 млн долл.). Компания также отразила убыток на 15,9 млрд руб. (278 млн долл.) от обесценения инвестиций в Евросеть. Без учета этого убытка скорректированная чистая прибыль телекоммуникационного сегмента снизилась на 24% до 5,5 млрд руб. (96 млн долл.), отразив возросшие процентные платежи.
     
Падение выручки от услуг мобильной связи в России остановилось. В России у МегаФона возобновился рост выручки от услуг мобильной связи (плюс 0,1% до 64,3 млрд руб. (1,1 млрд долл.)). При этом выручка от мобильной передачи данных увеличилась на 5,8% до 21,6 млрд руб. (377 млн долл.). Выручка от продажи устройств сократилась на 13% до 6,2 млрд руб. (108 млн долл)., а от фиксированной связи выросла на 2,9% до 6,5 млрд руб. (113 млн долл.). OIBDA телекоммуникационного сегмента в России увеличилась на 1,4% до 30,7 млрд руб. (536 млн долл.) при рентабельности 39,9% (плюс 0,9 п.п.). Руководство компании ожидает в этом году роста сервисной выручки на уровне 0-3% и OIBDA в диапазоне 112-118 млрд руб. (не включая операции Mail.Ru).
   

Результаты отражают улучшение ситуации на рынке. Финансовые результаты МегаФона за 2 кв. 2017 г. в целом отражают наметившееся улучшение конкурентной ситуации на рынке мобильной связи, благоприятно сказывающееся на динамике выручки и рентабельности. В настоящее время наша модель для МегаФона пересматривается. Среди бумаг российских телекоммуникационных компаний мы предпочитаем акции Veon, учитывая риск продажи крупного пакета акций МегаФона на рынке компанией Telia.

Уралсиб