Аналитики выделяют рост внутренних продаж Фосагро (+30% г/г до 0,6 млн т), но не ожидают большого потенциала роста цен на удобрения

Фосагро опубликовала операционные результаты за 1К17

Консолидированное производство удобрений выросло на 2,4% г/г до 1,96 млн т за счет роста выпуска фосфорных удобрений (+3,8% г/г до 1,58 млн т). Общие продажи увеличились на 8,7% г/г до 2,0 млн т, рост спроса наблюдался как в сегменте фосфорных, так и в сегменте азотных удобрений (+9,32% и 7,2% г/г соответственно). Менеджмент считает, что цены на фосфорные удобрения в настоящий момент соответствуют обычным сезонным трендам на рынке, и ожидает восстановления спроса со стороны Азии в мае-июне.

Ожидаемо сильные результаты, соответствующие планам развития Фосагро, представленным на Дне стратегии. Компания подтвердила, что ее главные проекты — агрегаты аммония и мочевины — ведутся по плану и должны быть введены в строй во 2П17. Мы выделяем рост внутренних продаж (+30% г/г до 0,6 млн т). Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ по Фосагро, поскольку не видим большого потенциала роста цен на удобрения, в то время как позитивный эффект роста объемов будет преимущественно нейтрализован укреплением рубля.

АТОН