3 причины, почему США может грозить новый долговой кризис

Джанет Йеллен может подкинуть проблем мировой финансовой системе. Вместе с ростом ставок ФРС растет и долговая нагрузка Штатов.

При этом некоторые виды задолженности уже выглядят угрожающе, а их рефинансирование вскоре станет проблематичным.
Согласно наиболее свежим данным, за 4-й кв. 2016 года, задолженность американских домохозяйств выросла на $226 млрд и составила $12,58 трлн. Совокупный показатель находится лишь на 0,8% ниже пикового значения, зафиксированного в 3-м кв. кризисного 2008 года, когда США погрязли в рецессии.

Наибольшую проблему могут составить 3 сегмента:

• «Сабпрайм» автокредиты

Речь идет о займах на автомобили не слишком благонадежными гражданами. Согласно оценкам Transunion, в 4-м кв. более 1 млн американских автозаемщиков не смогли аккуратно обслуживать свою задолженность, а совокупный уровень просрочки сравним с показателями проблемного 2009 года. Судя по всему, автокредиты слишком активно выдавались лицам с не слишком позитивной кредитной историей.

Ситуация с просрочками в финансовом подразделении General Motors в январе выглядит удручающе. Как показывает история, это не слишком позитивный сигнал.  

Источник: Zerohedge    

• Образовательные кредиты

На сегодняшний день общий объем подобных займов в США составляет около $1,4 трлн. По данным Bloomberg на 2014 год, на балансе американского государства находится порядка $850 млрд студенческих обязательств. Даже незначительное увеличение уровня дефолтов может обернуться проблемой для правительства США.

Последняя статистика указывала на то, что 7 из 10 выпускников американских ВУЗов 2015 года оказались нагружены долгами со средним балансом свыше $30 тыс. на человека. Надо понимать, что обслуживание кредитов негативно сказывается на потребительских расходах. В свете повышения ставок ФРС наиболее опасными выглядят займы с плавающей ставкой.

• Ипотека, обеспеченная государством

После коллапса субстандартной ипотеки, вызвавшего кризис 2008 года, банки стали более разборчивыми при выдаче ипотечных кредитов. Однако госструктуры не дремлют. Согласно отчету ProPublica за 2012 год, 9 из 10 кредитов на жилье гарантировалось такими спонсируемыми агентствами как Fannie Mae и Freddie Mac. За последнюю пятилетку уровни дефолта по займам 2010 года по группам заемщиков с наиболее низкой скоринговой оценкой составили примерно 17-26%. Отметим, что в ходе финансового кризиса спасение Fannie Mae и Freddie Mac стоило американских налогоплательщикам $187,5 млрд.

Подводя итоги

Напомним, что основной причиной кризиса 207-2009 года в США стало активное кредитование лиц с неблагонадежной кредитной историей. В тот раз рост ставок ФРС способствовал обрушению пирамиды, больно ударив не только по финансовой системе, но и экономике в целом. Конечно, сейчас ситуация не столь критична по сравнению в 12 млн «сабпрайм»-кредитов на $2 трлн в 2006 году. Тем более что цикл монетарного ужесточения ФРС только стартовал, и процентные ставки в США находятся на крайне низких уровнях. Однако повод для размышлений есть. 
 
По материалам Zerohedge и Marketwatch

БКС Экспресс