Уралсиб: Детский мир является одним из лучших активов в портфеле АФК «Система»

Детский мир показал отличные результаты за 9 мес. 2016 г.

Выручка увеличилась на 36% год к году, OIBDA – на 59%... Детский мир, розничная «дочка» АФК «Система», опубликовал вчера очень сильную отчетность за 9 мес. 2016 г. Так, выручка компании возросла на 36% до 54,2 млрд руб. (794 млн долл.) (здесь и далее – год к году), а OIBDA – на 59% до 4,6 млрд руб. (67 млн долл.) при рентабельности по OIBDA на уровне 8,5%.Чистая прибыль за период составила 1,7 млрд руб. (25 млн долл.).

…благодаря хорошему контролю над расходами. Количество магазинов сети выросло на 25% до 464, включая 420 магазинов сети «Детский мир» и 44 магазина сети ELC. Общая торговая площадь увеличилась на 23% до 533 тыс. кв. м. Сопоставимые продажи сети магазинов «Детский мир» в России выросли на 12,3% при увеличении трафика на 4% и среднего чека – на 8%. Валовая маржа снизилась на 1,3 п.п. до 33,3%, но коммерческие и административные расходы, как процент от выручки, сократились на 2,5 п.п. до 24,8%, что в итоге позволило добиться улучшения рентабельности на уровне OIBDA. Чистый долг составил 12,5 млрд руб. (199 млн долл.), что эквивалентно 1,6 OIBDA за последние 12 месяцев.


По мнению аналитиков Уралсиба

Один из лучших активов в портфеле Системы. Результаты Детского мира за 9 мес. 2016 г. выглядят очень хорошо для нынешних рыночных и экономических условий и подтверждают способность компании укреплять свое лидирующее положение на рынке. Детский мир является одним из лучших активов в портфеле АФК «Система», и возможное размещение его акций может оказать поддержку бумагам холдинга. Недавно руководство компании подтвердило, что акционеры (то есть АФК «Система») поставили Детскому миру задачу быть готовым к IPO в марте будущего года. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ ГДР Системы.