18 сентября 2016, 19:28
Продажа непокрытых опционов vs пропорциональный обратный спред
ГО = 1 млн. руб.
Возьмём текущую ситуацию: до экспирации 32 дня, RTS-12.16 = 95 580
Продажа волатильности (пут 95: -100 шт.)
Преимущества:
Покупка волатильности
Преимущества:
Недостатки:
Возьмём текущую ситуацию: до экспирации 32 дня, RTS-12.16 = 95 580
Продажа волатильности (пут 95: -100 шт.)
Преимущества:
- прибыль на экспирацию +35% (хорошую часть прибыли можно зафиксировать в любой момент)
- тета +0.45% в день
- возврат к 95 580 по RTS-12.16 (после роста) гарантирует прибыль (при условии IV = const)
- необходимость точной идентификации разворота
- крымский гэп
Покупка волатильности
- пропорциональный обратный пут спред (пут 95: -900 шт., пут 92.5: 1255 шт.)
- ставка на правый хвост с фиксированной ограниченной доходностью
Преимущества:
- дельта-нейтральная позиция
- можно выравнивать дельту и ловить разворот хоть целую неделю
- встроенная защита от лебедей
Недостатки:
- прибыль на экспирацию +29% (до экспирации зафиксировать хорошую прибыль маловероятно)
- тета -1.28% в день
- с течением времени дельта-нейтральность уходит (зелёная линия [как пример через 2 недели])
- возврат к 95 580 по RTS-12.16 (после роста) гарантирует убыток (при условии IV = const)
- необходимость открывать 2 155 шт. опционов
Читайте на SMART-LAB:
Июньский бюджет впервые за год закрылся с профицитом
По расчетам Минфина, в июне федеральный бюджет впервые за год получил месячный профицит около 279 млрд руб. На первый взгляд это хорошая новость, потому что за январь–июнь общий дефицит снизился до...
12:10
Инвестиции без спешки: торгуем в выходные
Алексей Девятов Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные . Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут...
17:48
Что ждет застройщиков в октябре, когда в России вернутся к обсуждению изменений в семейной ипотеке?
В последние две недели июня случился ажиотажный спрос на недвижимость по программе семейной ипотеки, ведь с 1 июля ожидался ввод дифференцированной ставки.
Однако изменения перенесли...
15:31
Elmarit, да какой на* дивгэп (25р.)! Это у нормальных бумаг бывает, а Полюс сейчас живёт в своём, особом режиме. У него этих дивгэпов в день по пять штук происходит)
22:46
Вот не смотрю футбол, но Кук настоял.Зашел, посмотрел.Как обычно: кто-то кому-то забил.
Green_Bondholder,
Ну, мы знаем что рег власти компенсацию платят. Это для моего понимания ситуации важно.
не зря же 30% дохи по облиге сейчас
Удивительная психология у людей, по 290 не нужен, а по 300 на перегонки покупали)Как мне хочется увидить 300 и выше и посмотреть, как на перебой будут скупать акции Сбера перед дивами.
Николай Васильев, посмотрел- платят же в срок. Ты пойми — это же ВДО — не думаю, что люди тут тупые все. Просто нафига ты постоянно транслируешь негатив. Все взрослые люди. Это же не твои деньги. Д...
Booppa, так давно уже. Инфляция больше чем в первом полугодии 2025.
www.interfax.ru/business/1102548
22:25
Brat Barsonofiy,
Берете по кажущемуся низу, а вас отвозят ещё ниже где срабатывают стопы, если они есть в итоге везде в пролете, счет в ауте, пьем валерьянку или что покрепче стаканами
22:27
Чтобы вам было веселее поделюсь расчетом:
Сценарий 1: Курс 85 рублей на 31 декабря 2026 года
Ослабление рубля до 85 даст умеренный, но позитивный эффект переоценки, возвращая компанию к высокой ди...
Екатерина Кр, а Добряк-то с тех пор так и не появлялся.
Наверное, толкает машину к тебе на заправку)
Здесь же просто сравниваются две стратегии.
Даже сейчас, если рынок пойдет вниз или будет стоять на месте ты будешь получать убыток т.к. купил дорогие путы по воле.
Чем ближе экспира тем поза опасней.
Тетта начнет работать если ты уйдешь от купленного края.
Чтобы ты получил прибыль на путах — падение должно быть очень сильное.
Вывод — поза плохая. Те кто ее построит не удивляйтесь постоянным убыткам которые будете терпеть.
Находим акцию которая уж очень сильно зашортили и открываем такую вот позу, только в лонг сторону, месяца за 3 до экспирации, и ждем когда же будет вынос вверх, если за месяца полтора два ничего не произошло, перекладываемся на новые опционы следующих месяцев, и опять ждем.
В итоге имеем, возможно небольшой убыток или даже небольшую прибыль если падение актива продолжается, но имеем хорошую прибыль при резком развароте и выносе шортистов :)