Секретный финт Джона Боллинджера. Часть II
В первой части нашего эссе, посвящённого Ленте Боллинджера, мы разобрались с этим индикатором волатильности рынка на уровне теории: узнали о нормальном распределении и правиле «трёх сигм», которые, собственно, «Лента» и пытается визуализировать.
Первым делом мы обратили внимание читателей на визуально низкую информативность этого популярнейшего индикатора: ценовой график большую часть времени пребывает в границах хаотично изменяющегося канала волатильности, и лишь изредка выскакивает за его пределы (т.е. за границу нормального статистического распределения случайных величин, коими является цена акций).
Можно, конечно, долго и обстоятельно всматриваться в график и, в конце концов, уловить какие-то закономерности поведения цены относительно её расположения в канале волатильности, однако гораздо продуктивнее будет сразу обратиться к «классической интерпретации» сигналов Ленты Боллинджера, чтобы поскорее узнать, как не нужно торговать с помощью этого индикатора!
Из первой части вы уже узнали, что Джон Боллинджер, представивший свою волшебную «Ленту» в середине 80-х годов, умудрился продержать в секрете ключевой сигнал (или, на биржевом жаргоне, – триггер) аж до 2002 года, когда увидела свет его книга «Боллинджер о ленте Боллинджера».
Полагаю, здесь нет ни малейшей конспирологии: вероятнее всего Джон Боллинджер и сам применил триггер The Head Fake к «Ленте» гораздо позже, чем его индикатор уже обрёл культовое звучание в биржевом сообществе.
«Классические интерпретации» Ленты Боллинджера – в том виде, как они были описаны в журнале «Technical Analysis of Stocks & Commodities» ещё в 80-е годы – выглядят следующим образом:
- Сильное сужение «Ленты» (по-английски Squeeze), соответствующее ситуации, когда волатильность рынка достигает минимума, обычно предшествует резкому изменению цены. Правда, по самому индикатору практически невозможно предсказать направление этого изменения. Судите сами.
Перед нами ситуация, когда «Лента» подобно сжатой до предела пружине привела в прямом смысле слова к взрыву рынка вниз. Ниже прямо противоположная ситуация.
Как бы там ни было, закономерность причинно-следственной связки сужение ленты (минимум волатильности) – ценовой взрыв однозначно присутствует.
- Если график цены выскакивает из зоны нормального распределения и оказывается за пределами «Ленты» (так называемый Squeeze Breakout), следует ожидать продолжения тренда.
- Если за кульминацией цены за пределами «Ленты» (не имеет значения – сверху или снизу) следует кульминация внутри «Ленты», ожидается слом доминирующего тренда.
- Движение, возникающее у нижней границы «Ленты», обычно продолжается до верхней границы «Ленты» и наоборот.
Таковы «классические сигналы» Ленты Боллинджера, находящиеся испокон веков в публичном домене. Именно по этим сигналам пытаются торговать новички на бирже и, как следствие, в без малого 10 случаев из 10 теряют деньги.
Что же здесь не так? Ответ прост: каждая из отмеченных четырёх закономерностей действительно наблюдается на рынке, однако вероятность этих закономерностей равна примерно 50%. Иными словами, для каждой из описанных выше ситуаций можно найти (причём в пределах одного и того же графика!) множество свидетельств того, как цена ведёт себя прямо противоположным сигналам образом.
Непосредственно сам Squeeze в качестве триггера (сигнала к открытию биржевой позиции) вообще не годится, поскольку сужение ленты предвещает лишь ожидание взрыва, однако ничего не говорит о его направлении.
Кульминация цены за пределами «Ленты» и последующая кульминация внутри неё, опять же в половине случаев, вместо слома доминирующего тренда приводит к продолжению его.
Движение цены от от одного края «Ленты» к другому лишено практического смысла, поскольку сама Лента Боллинджера повторяет движение цены, поскольку строится вокруг скользящей средней, взятой от этой самой цены. Как следствие, движение от нижней границы «Ленты» к верхней границе может в ценовом выражении соответствовать падению котировки, а не росту.
Наконец, самое главное: Squeeze Breakout в половине случаев является сигналом не продолжения тренда, а его изменения.
На скриншоте в условиях минимальной волатильности (Squeeze) зафиксировано четыре следующих друг за другом выхода цены из зоны нормального распределения, причём три из них оказались ложными и цена вернулась обратно в свой боковой тренд, а вот последний выход оказался полноценным Squeeze Breakout, давшим начало новому тренду.
Именно эти ложные пробои суженной «Ленты» Джон Боллинджер окрестил Head Fakes («ложные устремления») и подробно описал в книге 2002 года! Эти «секретные финты» и являются причиной основных потерь трейдеров, делающих ставку на рождение тренда, однако вместо Squeeze Breakout получающие противоположное движение котировок в результате Head Fakes!
Узнать имя врага – уже половина дела. Остаётся лишь найти способы противодействия Head Fakes, а ещё лучше – технику, которая бы позволила не избегать ложных пробоев, а зарабатывать на них деньги.
Джон Боллинджер великодушно делится такой эффективной техникой, оставляя при этом трейдеру пространство для манёвра и возможность использовать собственные наработки.
Поскольку при выходе цены из зоны нормального распределения (за пределы «Ленты») никогда нельзя заранее сказать, что у нас получится – Squeeze Breakout или Head Fakes, самым простым решением будет ожидание, пока движение окончательно определится и сформируется.
На картинке знаменитый Head Fake, который случился 18 апреля 2016 года в начале торговой сессии на Российской бирже по горячим следам провала переговоров нефтепроизводителей в Дохе. Самое неправильное, что только можно было сделать – это воспользоваться «классической интерпретацией» сигнала (о выходе цены за пределы «Ленты») и открыть короткую позицию по первой часовой свече после открытия (гэп вниз). В этом случае мы делали ставку на Squeeze Breakout, который, как оказалось, не подтвердился.
«Консервативное решение» – то, что мы привели выше: дождаться подтверждения сигнала (на скриншоте точка входа в длинную позицию обозначена стрелкой). Недостаток данного подхода очевиден: мы теряем на движении цены, предшествовавшем моменту входу в позицию.
Джон Боллинджер рекомендует использовать технику, заимствованную их практики фьючерсных трейдеров.
Первый шаг: мы открываем позицию в направлении движения цены, выпавшей из зоны нормального распределения.
Второй шаг: одновременно мы устанавливаем очень узкий плавающий реверсивный стоп-лосс. Ключевое слово здесь – реверсивный (reverse), поскольку при движении цены в неблагоприятном направлении мы не только закрываем изначально открытую позицию, но одновременно с этим открываем другую – в противоположном направлении (именно такая техника используется фьючерсными трейдерами для того, чтобы постоянно быть в рынке и извлекать пользу из разнонаправленных движений с максимальной эффективностью).
Плавающий (trailing) статус стоп-лосс заявки нам необходим для того, чтобы как можно больше отхватить от первоначального движения цены (в направлении вероятного Squeeze Breakout), и при этом как можно быстрее войти в обратную позицию (в том случае, если окажется, что мы имеем дело в Head Fake).
Для определения точки размещения заявки стоп-лосс Джон Боллинджер рекомендует использовать сигнал дедушки биржевого трейдинга Уэллса Уайдера – Parabolic SAR, полагаю, однако, что сегодня в распоряжении у трейдеров есть гораздо более тонкие и изысканные решения.
