Нефтяные хроники 4 мая

Похоже, Правительству России, чья экономика находится уже 7 кварталов подряд в рецессии, следует задуматься о такой советской практике, как перенос праздничных дней, приходящихся на выходные дни. Умозрительная «поддержка рабоче-крестьянского класса», которая отсутствует в ведущих экономиках мира. Фантастический перенос 1-го мая, пришедшийся на воскресенье на 2-е мая и перенос субботы 2 января — на вторник 3 мая. И все это делается в целях «рационального использования работниками выходных и нерабочих праздничных дней». К примеру, Германия отпраздновала первомай в воскресенье, однако переносить выходные на понедельник никто не додумался. Экономика должна работать, а не погружаться в длительный анабиоз. 

На глобальных рынках вчера был трендовый день по большинству рисковых активов. Российские трейдеры в это время жарили шашлык. Тренд «медвежий», особо ярко завалился канадский доллар против доллара США. Такая же петровалюта, как и российский рубль, отыгрывала неприятие риска у глобальных игроков. 

Глобальный рынок сегодня сжарит шашлык из держателей рублевого лонга. Сегодня с утра им будет совсем неуютно, ибо их ждет серьезный гэп в 1,5-2 рубля. Котировки Брент падают уже 2-й день подряд. Атака началась с вечера пятницы.  Экспирационный сценарий вновь сработал — после того, как июньский фьючерс был экспирирован, в июльском контракте началась игра на понижение. Сегодня с утра июльский контракт торгуется ниже 45 долларов за баррель. И все отчетливее вырисовывается «медвежий» тренд, позволяющий заявить о  том, что «40 ближе, чем 50 за бочку».

Напомним некоторые мысли четверга, которые оказались совсем неплохими: «Рекомендация играть от шорта в случае появления малейших признаков локального „медвежьего рынка“ с целями в 40-42,5 долларов за баррель. Возможно, именно с этим фактом (отбой нефти от 47 и ожидания очередного захода к 40-42) связана и „плита“ в рубле около 65 рублей за доллар США». Два фактора — объем на 40-м страйке в июльских путах и скью среды, когда в путовой зоне был спрос выше, чем в колловой (впервые за длительный промежуток времени), похоже, были не совсем случайными. Конечно, пятница немного спутала карты, но этот сценарий вызван экспирацией, которая состоялась в этот день. Кому-то хотелось закрыть июньский контракт на максимумах цены.

Теперь посмотрим, что произошло в пятницу-вторник на кривой скью июльских опционов на Брент.

29 апреля:

Зеленая линия — это 26 апреля, дата экспирации июньской серии опционов. Будем ее использовать как базис, в оценке общего тренда волатильности от экспирации до экспирации. 29 апреля волатильность продавали как в путовой, так и колловой зоне. Красные точки — это предыдущий день (то есть, 28 апреля). Видно, что красные точки в путовой зоне застряли между зеленой линией и синей линей. А в колловой зоне они выше, чем зеленая линия. Это говорит о том, что уже в пятницу продажи коллов были агрессивнее, чем путов. 

2 мая:

2 мая волатильность сохранилась на уровнях пятницы 29 апреля. Говорить о перевесе одной из сторон здесь сложно. Однако цена в этот день мощно на 2 импульсах внутри дня снижалась с 47,1 до 45,8 долларов за баррель. Во вторник эту зону тестировали как сопротивление и весьма удачно. 

3 мая:

Вторничное снижение в нефти прошло плавно, со снижением волатильности. Серьезного перевеса в зоне путов и коллов также не наблюдается.