Да, Арсагера это горе
Вы знаете, Балаганов, как я уважаю Остапа Ибрагимовича©
С этой сакраментальной фразы стоило бы начать эту унылую историю. Упорство товарища Шадрина достойно уважения. Но я хотел бы обратить внимание коллег на финансовые результаты этой достойной компании.
Итак, на рынке обращаются примерно 123 млн. акции ОАО «УК Арсагера». Сегодняшняя цена – 2.225 руб за акцию. Рыночная капитализация – 273 млн. рублей. Казалось бы, круто. Но что за эти 273 миллиона рублей имеют акционеры?
Они имеют собственных средств на 131 миллион:
arsagera.ru/library/download/635462
Может, они имеют устойчивый бизнес с могучим кэш-фло, который некуда девать, типа Эппл? Вроде все круто:
http://stock.arsagera.ru/dokumenty_i_informaciya_dlya_akcionerov/
Чистая прибыль на акцию 0.28 рубля. Это на ту, что стоила еще недавно рубль! Казалось бы все кучеряво… но…. Арсагера дивиденды не платит. НИКОГДА. Ах да. Простите. В 2011 году разок заплатили.
Куда же уходит прибыль? А я не знаю. Для того, чтобы это вычислить, нужно ковыряться в отчетных документах Арсагеры, для чего у меня нет ни времени, ни желания. Важно другое. Для чего была создана Арсагера? Для того же, что и остальные. Для кормления. Этим Арсагера не отличается ни от Газпрома, ни от Роснефти, ни от прочих полугосударственных лавок, чье предназначение – наполнять карманы менеджмента. Только вот масштаб несколько другой. Смотрим отчетность компании, и видим что при «Чистой прибыли» в 34 миллиона т.н. «управленческие расходы» составляют 28 млн.
Ну, вот так честно поделил товарищ Шариков результаты труда между «Я и Ко» и акционерами. С учетом того, что в клерков в Арсагере всего 19 человек, и большая часть из них именно клерки с зп 30-50 тыро – очень щедрый фонд оплаты труда. Замечу, что он не зависит от результатов деятельности. Исходя из структуры кадрового состава Арсагеры, рискну предположить, что на 15 человек кадрового состава приходится примерно половина этой суммы, и половину кладет в карман четыре топа.
Так вот, в принципе ничего подсудного в этом нет. Но эта деятельность в итоге никакого отношения к успешному бизнесу в сфере управлениия недвижимостью и торговли акциями не имеет. Это по сути инфраструктурный проект, в котором заработок УК — это издержки, которые несут инвесторы. С учетом РЕЗУЛЬТАТОВ, которые обеспечивает Арсагера своим управлением (отсутствие дивов, списание затрат на ФОТ вне результатов деятельности, рост активов ниже или по индексу, передержка активов) – смысла в это нет никакого.
Вывод: какие там 9 рублей за акцию? С ума сошли? С учетом того, что рынок недвижимости встал колом уже пять лет — откуда там взяться денег на 9 рублей за 123 млн акций?
Интересное какое-то у Вас рассуждение.)
По моим представлениям деньги на рынок приносят игроки, а не компании, которые торгуются. Эта Арсагера может и не 9 рублей стоить, а даже все 20 или 100, если будет спрос на эти акции.)
Лично у меня никакого негатива к Арсагере нет. Я только вношу ясность.
smart-lab.ru/blog/316076.php
"… Мой прогноз: в ближайшее время этот уровень будет пробит и следующая цель 2,22..."
Сегодня Вы пишете именно про эту цену.) А 13 марта она была 1,685.
практически весь собственный капитал это — «Ценные бумаги, включенные в котировальные списки российских фондовых бирж»)) 129 мио
Какие 273 мио рын.капитализация? Смешно! Тут дисконт нужен, а не премия))
А чем не устраивает вариант продать небольшую часть пакета (считайте, что это выплата дивидендов, которую вы сами себе определили) на хаях и вложить в консервативные активы?
А то, что вся прибыль госмонополий оседает в карманах топов — так это общеизвестно. Частично — через зарплаты, социалку, золотые парашюты и условия труда типа «в Милан бизнес-классом» и «на работу с дачи не иначе как на Audi S8». Частично — через подконтрольные структуры-подрядчики. Что вас удивляет-то?
1. Аудит закупок проводил Навальный для нескольких госкорпораций. Там все печально. Я хоть и считаю Н. козлом, но это тот случай когда в битве бобра с ослом должно победить бобро. :)
2. Можно сравнить доходность госкорпораций и аналогичных компаний на Западе. Тоже будет все печально.
3. Можно сравнить декларацию о доходах со стоимостью принадлежащей госклеркам недвижимости.
А так да, можно утешать себя тем, что «не пойман — не вор». Станет легче?
А насчет пустословия… если вы готовы доказать что у госкомпаний все в порядке с эффективностью — вэлкам. Давайте обсудим. Готов отдельный топик завести.
Не прессыте, коллега, доказывать оправданность газпромовских зарплат? Рассказывать про эффективность сколковских стартапов? Давайте, я с удовольствием пообщаюсь с адвокатом дьявола.
Человек не обязан доказывать, что он не верблюд.
И тут нет никакой агрессии. Просто все предельно честно.
fincake.ru/stock/issuers/175/shares
investflow.ru/security/moex/ARSA/Арсагера
Еще раз: вся история компании не позволяет рассчитывать на прорывы. Собственно, прорывы как идея исключаются самой концепцией арсагеровского инвестирования. А вы продолжаете читать какие-то мантры. Это не Эппл, очнитесь уже.
Напишите, что нет негатива, перечитайте свой пост, какие эмоциональные слова с негативной окраской вы вставляете, во многих местах домысливаете и откровенно врете.
Откровенно вру? ОК, цитату в студию.
не хочу Ваш текст переписывать, мне это ни к чему. Зачем Вам это объяснять? Оставайтесь при своем мнении.