Первый день.

Судьба – это не дело случая, а результат выбора; судьбу не ожидают, ее создают.

Первый день весны! Всё только начинается!

Сегодня был мой первый день на новой работе. Страховой сфере я отдал 12 лет своей жизни – в ней было много интересного и не очень. Трудовую деятельность буду продолжать в финансовой сфере, но теперь в отрасли коллективных инвестиций.

С 1 марта 2016 года я начал работать аналитиком в ОАО «Управляющая компания «Арсагера». Моё имя давно и так связывают с этой компанией: с лета 2014 года являюсь членом Совета директоров УК Арсагера (надеюсь, этим летом акционеры меня вновь поддержат); являюсь акционером (на данный момент у меня 625 тысяч акций — 0,5% от уставного капитала), также я пайщик фондов компании…

…а теперь стал штатным сотрудником УК Арсагера, двадцатым по списку.

Я рад войти в новый коллектив, мне очень интересно узнать на другом уровне о жизни и работе компании. Надеюсь, что моя деятельность в новом качестве будет полезна.

Мне предстоит узнать много нового и многому научится.

Я всего лишь 20-й человек команды, кстати, сейчас коллектив Berkshire Hathaway включает всего 25 человек (в том числе Уоррена Баффетта) — удивительно для компании, которая управляет активами на несколько сотен миллиардов долларов!

Мне кажется, УК Арсагера очень близка по духу Berkshire Hathaway. Это здорово оказаться в том месте, где работать интересно!

Если учесть, что 73,8% моего портфеля это акции Арсагеры, а еще порядка 13,5% в ПИФах Арсагеры, то можно сказать, что я слишком тесно связан с данной УК, моё благосостояние сильно зависит от успехов работы УК Арсагера!

По инвестициям — давно пришел к выводу, что инвестировать через коллективные инструменты для физического лица более удобно, чем заниматься этим лично. Но обязательными атрибутами хорошего управляющего являются:

1)      инвестиционная идеология, которую понимаешь и разделяешь (т.е. если бы управлял сам — делал также);

2)      приемлемые транзакционные издержки (вознаграждение управляющего и прочие расходы – не более 3%).  

На рынке довольно много интересных идей, в которых хотел бы поучаствовать, но при регулярных инвестициях нельзя покрыть все — суммы разовых взносов недостаточно крупные.

Также одиночный инвестор, который занят на основной работе просто не в силах оценить все компании. Обидно бывает, когда смотришь на какую-то компанию, но еще не успел её проанализировать, а она растет на +50% за месяц без тебя.

Постепенно переведу все инвестиции в паи ПИФов, это удобнее по управлению своей совокупной позицией по классам активов, плюс выгода по налогам (ПИФы не платят налогов с дивидендов и операций по купли-продажи акций, а через 3 года по открытым фондам сам пайщик не платит НДФЛ с прибыли до 3 млн. руб. за каждый год удержания позиции).

В УК Арсагера существует запрет на наличие у сотрудников личных портфелей активов тех рынков, где работает компания. Что логически правильно — это исключает конфликт интересов. Да и для сторонних пайщиков это хорошо — знать, что сотрудники УК имеют свои личные инвестиции в фонде, которым они управляют.

Кстати, разумная идея для ЦБ РФ – ввести на законодательном уровне обязательность раскрытия информации о размере личных средств управляющих в фондах компании и о наличии индивидуальных портфелей. Это было бы правильно. Пайщикам любой УК важно знать, а куда инвестируют ее сотрудники? И есть ли у них инвестиции в собственные ПИФы? УК Арсагера раскрывает эту информацию на добровольной основе.

Так что скоро все мои позиции будут переведены в инструменты Арсагеры. Уже большую часть перевел, продал почти все акции из своего портфеля (Газпром, ЛУКойл, Лензолото и т.д.) – купил акции УК Арсагера и паи ОПИФА «Арсагера – фонд акций». Благо все эти идеи присутствуют внутри фондов.

Остались только – АФК Система, НКНХ ап, и Уральская Кузница. Их планирую закрыть, и купить паи «фонда 6.4» на 100 тыс. рублей в марте на очередном интервале.

Я сейчас инвестирую в пропорции 2:1 в два фонда – «Арсагера – акции 6.4» и «Арсагера – фонд акций» — один фонд рисковых идей, а второй — фонд более ликвидных акций, ближе к индексу по рискам. Т.е. сейчас я беру больший риск, позже буду выравнивать позиции 1:1, а еще позже добавлю облигационный фонд.

И еще у меня 8% в американских акциях на СПб, долю которых продолжу наращивать до 15%. Также с начала работы фонда иностранных акций «Арсагера – акции Мира», ориентированного на развитые страны – совершу переупаковку активов в этот фонд. Сейчас в части американских акций продолжается всё в прежнем режиме.

Мой портфель на вчерашнее закрытие дня (29 февраля 2016 года)

Так что моя работа, моё время, все мои инвестиции  будут связаны с одной компанией!

Опасно? Опасно!

Но это и классно! Такой концентрации не боюсь! Знаю, что делаю, и я уверен в успехе – всё будет хорошо!

В посте Диверсификация Шадрина  я довольно подробно всё написал про свой фокус в вопросе инвестиций.

О концентрации и диверсификации от Баффетта:

В противовес современной финансовой теории инвестиционная деятельность разумного инвестора не ограничивается диверсификацией. Она может потребовать даже концентрации, если не портфеля, то, по крайней мере, сознания его владельца. Говоря о концентрации портфеля, следует вспомнить Кейнса, который был не только блестящим экономистом, но и мудрым инвестором и считал, что инвестору следует вкладывать большие суммы в две или три компании, которые он знает и руководству которых можно доверять. С этой точки зрения риск возрастает, когда инвестиции и инвестиционное мышление слишком поверхностные. Стратегия финансовой и умственной концентрации может снизить риск, увеличив как глубину представлений инвестора о компании, так и уровень комфорта в отношении основных показателей компании до покупки.

Мода на бету страдает от невнимания к «основному принципу: лучше быть почти правым, чем абсолютно ошибаться». Долгосрочный успех инвестиционной деятельности зависит не от изучения беты и сохранения диверсификации портфеля, а от понимания, что быть инвестором — значит, управлять собственным делом. Перекомпоновка портфеля через покупку и продажу акций, направленная на достижение желаемого показателя риска, делает долгосрочный инвестиционный успех невозможным. Такое «порхание с цветка на цветок» связано с огромными операционными издержками в форме спрэдов, вознаграждений и комиссионных, не говоря уже о налогах. Назвать кого-то, кто активно торгует на рынке, инвестором— «все равно, что назвать кого-то, кто часто заводит случайные связи, романтиком». Инвестиционная деятельность переворачивает народную мудрость современной финансовой теории с ног на голову: вместо призыва «не класть все яйца в одну корзину» мы получаем совет Марка Твена из «Простофили Вильсона»: «Клади все яйца в одну корзину, но… береги корзину!»

Хочу отметить важный момент – проект Разумный инвестор не заканчивается на том факте, что я перехожу работать в УК и размещаю активы только в продуктах Арсагеры, а скорее наоборот набирает силу и получает новое качество. Личные инвестиции продолжаются – только более сбалансированно и разумно.

Теперь я один из команды профессионального управляющего и должен быть с пайщиками в абсолютно одинаковых условиях.

Обзоры отдельных инвестидей в своем блоге я буду продолжать делать и дальше. Теперь их станет даже больше, и на более профессиональном уровне, так как это теперь моя основная деятельность. Я могу больше посвятить времени исследованиям, анализу. Думаю, мой блог и результаты инвестирования только выиграют. Лучшие инвестидеи будут реализовываться в рамках фондов с учетом требований риск-менеджмента компании Арсагера.

Теперь я отвечаю за управление не только своими средствами!

Успешных инвестиций!

P.S. Сегодня начал учиться строить модели по одной компании, супер интересно!

Отлично заниматься любимым делом, и когда за это еще платят деньги - на душе очень тепло :)

Поскольку я являюсь членом совета директоров УК,  а также сотрудником компании необходимо добавить обязательный блок согласно законодательству:

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФы. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Взимание скидок (надбавок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Правила ЗПИФ недвижимости «Арсагера — жилищное строительство» зарегистрированы ФСФР России: 0402-75409534 от 13.09.2005. Правила ЗПИФ недвижимости «Арсагера — жилые дома» зарегистрированы ФСФР России: 0852-75409273 от 14.06.2007. Правила ОПИФ акций «Арсагера — фонд акций» зарегистрированы ФСФР России: 0363-75409054 от 01.06.2005. Правила ОПИФ смешанных инвестиций «Арсагера — фонд смешанных инвестиций» зарегистрированы ФСФР России: 0364-75409132 от 01.06.2005. Правила ИПИФ акций «Арсагера — акции 6.4» зарегистрированы ФСФР России: 0439-75408664 от 13.12.2005. Правила ОПИФ облигаций «Арсагера — фонд облигаций КР 1.55» зарегистрированы Службой Банка России по финансовым рынкам: №2721 от 20.01.2014. Лицензия ФСФР России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами: № 21-000-1-00714 от 06.04.2010 без ограничения срока действия. Лицензия ФСФР России на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами: 078-10982-001000 от 31.01.2008 без ограничения срока действия.

ОАО «УК «Арсагера»

Санкт- Петербург, ул. Шателена, д.26А, БЦ «Ренессанс», 8 этаж

Тел.:   (812) 313-05-30, факс: (812) 313-05-33

www.arsagera.ru