Быть «быком» по USD/CAD становится опасно

Валютная пара USD/CAD за последнее время установила свое рекордное восходящее движение. Инвесторы даже позабыли фееричное движение доллара с японской валютой по аналогичному сценарию. Только канадец в последнее время, с одной стороны, выглядит слегка перепроданным. Но, с другой стороны, ему еще падать и падать.

Факторы, которые способствуют дальнейшему ослаблению канадского доллара, существуют. Кроме того, недавно появились новые элементы политики страны, которые могут навредить внутренней экономической конъюнктуре. Но, суть в том, что по графику мы наблюдаем за глубокой технической коррекцией инструмента, которая оставила многих «быков» с солидным убытком. Может ли движение продолжиться далее вниз? Такой сценарий вполне реалистичен. Я более склонен к тому, что восходящая тенденция продолжится. Есть только одна проблема при таком раскладе – это слишком большой риск. Ставить стоп-приказы ниже последнего локального минимума – 1,36 становится невыгодно, когда пара доходит до 40 фигуры. Кроме того, у нас есть валюта, которая имеет повышенный уровень корреляции с одним сырьевым инструментом.

Канадская экономика отличается сильной зависимостью от рынка энергоресурсов. Дело в том, что нефтегазовая сфера в этой стране является ключевой как для внутренней экономики, так и для экспортной статьи. Из-за этого в результате, мы имеем высокий уровень прямой корреляции между ценами на нефть и курсом канадского доллара.

Буквально месяц назад, нефть марки Brent стучалась по 27,83$ за баррель, после чего продемонстрировала свое восстановление до 35,04$. За это время мы стали свидетелями снижения цены по паре USD/CAD с 1,4690 до 1,3630. А это 1060 пунктов, которые являются внушительным размером движения по данному инструменту.

График 1. Динамика инструмента Crude Brent. Источник Bloomberg.com.

График 2. Динамика инструмента USD/CAD. Источник Bloomberg.com.

И тут возникает вопрос: что случится, если нефть вырастет до 50$ за баррель? Мы можем с приведенной статистикой полагать, что даже один доллар роста цен на Brent Crude равняется падению цены USD/CAD примерно на 150 пунктов. Исходя из этого, рост нефти до отметки 50$ станет причиной укрепления канадской валюты по отношению к американской как минимум с 1,36 до 1,14 – 1,16. Согласитесь, такая глубокая коррекция имеет конкретные основания задуматься о том, есть ли у нас продолжение восходящего тренда?

Напомню, что такой исход, как разворот тренда по канадскому доллару, маловероятен, ведь многие фундаментальные факторы со стороны канадской экономики будут и далее способствовать ослаблению канадского доллара. Но есть также вероятность того, что 1,46 –станет максимумом, который на долгое время сохранит свою целостность. Если это окажется правдой, то длинные позиции по паре USD/CAD с точки зрения текущих уровней выглядят опасными. Возможно, стоит подождать момента, когда канадский доллар воспользуется импульсом восстановления цен на нефть, после чего вновь можно будет занять позицию «быка» по данному валютному инструменту. Кроме потенциальной прибыли, инвесторам стоит не забывать о возможном риске. Сделка с возможным убытком, который увеличится по сравнению с допустимой прибылью – не самое правильное решение.

Но, с другой же стороны, стоит выжидать не глубокой коррекции по паре USD/CAD, а уменьшения корреляционной взаимосвязи между ценами на нефть и канадским долларом, ведь ранее такая тенденция просматривалась менее заметно. Если же корреляция не будет уменьшаться, тогда от длинных позиций по паре USD/CAD стоит отказаться. В данный момент, фиксация прибыли по этим позициям и так выглядит внушительно.

Лебедь Дмитрий