Alexánder Zagorúyko
Alexánder Zagorúyko Рецензии на книги
16 января 2016, 18:55

Опционы. Размышления

Моя оценка:
(5 из 5)
Прочитал книгу МакМиллана «Опционы как стратегическое инвестирование».
Книга, конечно, сама по себе интересная, насыщенная и далеко не примитивная, но у меня много вопросов относительно того, как всё это применять на практике рядовому трейдеру/инвестору.
Автор описывает огромное количество различных стратегий и ситуаций, из которых следует выходить тем или иным способом. Это красиво выглядит в книжке, когда, ловко применяя какой-нибудь бычий спред, мы оборачиваем убыточную позицию в прибыльную. Следя за уверенными действиями автора складывается какое-то обманчивое впечатление легкости опционной торговли. Ладно там, кучу денег я, может быть, не заработаю, но точно смогу нивелировать убытки и даже получить какую-то номинальную прибыль по никудышней позиции. А уж ежели я угадаю, то точно получу большой куш...

Все бы ничего, но меня смущает тот факт, что рынок сам по себе — хаос, а значит нельзя знать или предвидеть то, что он сделает в следующую минуту и поэтому любые действия в ответ на действия рынка приведут к случайным результатам.
Допустим, у нас есть длинная позиция по акциям. Акции падают, но я понятия не имею как конкретно это будет происходить  - резко, медленно или скачками: быть может цена вернется назад, а потом еще быстрее упадет; или провалится намного глубже в этот же день; а может быть падение примет затяжной и вялотекущий характер; или, скорее всего, рынок развернется и начнет расти. Как это можно предсказать? За свой 5 летний стаж я видел все подряд и во всех сочетаниях. По графику невозможно узнать характер будущих колебаний. 

Покупая опцион, мы пытаемся предсказывать направление и время, усложняя себе и без того непростую задачу. Да, у нас риск ограничен… но еще бы он был неограничен при таких-то условиях получения дохода!
Цена падает и мы можем сделать ролл-даун, все. Застраховались! Но по сути мы лишь уничтожили первоначальную идею (позицию) и больше не можем получать ту самую неограниченную прибыль. С другой стороны, это неплохо — убыток кое-как сократили.
По большому счету, такие действия вряд ли реально долгосрочно улучшат ситуацию, ведь самые интересные сделки и большие прибыли на бирже получаются в самые неожиданные моменты. Думается, что эти все «улучшения» приведут к топтанию на одном месте.

Продавая же опцион, трейдер, возможно, сможет чаще получать свой мизерный доход, но что делать в случаях, когда рынок двигается неадекватно и нелогично? Резко идет против позиции, когда временный убыток становится значительным, а потом также резко падает?
Ага, планировать надо свою торговлю… это звучит хорошо, но на практике это также огромный стресс, который не стоит мизерных доходов. 
Продавать далекие страйки для обычного трейдера какая-то дурацкая затея: огромный риск ради ничтожных копеек. Нет мест на графике, где цена не может быть, поэтому рынок может достичь любого страйка. Это вопрос времени, но время это неизвестно. Может завтра, а может через год. Но никто не даст достаточно денег за реально ничтожный шанс! Кому это надо?

Но особенно смутили меня различные сложные опционные конструкции, состоящие из множества опционов. Это прикольно (слово подходит), что можно построить «бабочку» и получать прибыль при топтании цены на одном месте. Либо купить стреддл(или стренгл) при текущей цене в 70, дабы начать получать прибыль либо ниже 60, либо от 80!
Какие усложнения! 
А конструкции, в которых прибыль получается лишь в каком-то диапазоне цен… не знаю, может у кого-то это и получается, но лично я едва угадываю просто направление рынка (даже без стопов, границ и временных рамок).
Когда все это применять?!  Эти бычьи, коровьи, медвежьи спреды, кондоры, улыбки волатильности, бла-бла-бла...

В общем, все это не 100% моя уверенность, а лишь рассуждения в рамках того опыта, который у меня есть. Я уверен только в том, что опционы — это не то, что подходит всем и уж точно не машина для делания денег для обычных трейдеров-лоботрясов.
27 Комментариев
  • Nemo_2000
    16 января 2016, 19:26
    Подозреваю, что как и во всей торговле 99% возможностей убыточны, а 1% могут использовать те, кто это всё уже изучил на опыте. Собираюсь тоже с опциками поиграть. Это возможность увеличить количество сделок… Если не скальпить, а дожидаться своих уровней и паттернов, то иногда неделями делать нечего… можно увелличить количество сделок с помощью других инструментов.
  • GoGo
    16 января 2016, 19:59
    Торговля опционами — это прежде всего торговля волатильностью. Даже когда просто купил call. Это надо понимать. 
  • dmbes
    17 января 2016, 00:57
    Вообще-то я торгую волатильность волатильности. Это какой момент? Не потому что заумный, а потому, что туда никто не лезет и здесь сидят неэффективности
  • 42
    17 января 2016, 10:20
    У рынка 5 состояний, опционы позволяют зарабатывать в 4, а если торговать фьючем внутри опционной конструкции то во всех 5.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн