Народная аналитика: Залогов и активов в Крыму у нас нет. Есть залоги в Сочи!

Вчерна написал, зачем ИСУ Капитал купил один из посетителей Смарт-Лаба, специализирующийся на опционах и ищущий пассивные инструменты для размещения свободных средств. Раньше я кейс 1998 года привел

Борис Ельцин около вертолета смотрит мимо камеры: "… понимаш, никаких проблем в финансах нет у нас ни фига"

Прикладываю самую первую нашу с этим человеком переписку, а то не верят: «Здравствуйте, Александр! Примерно 2 недели наблюдаю за вашими ипотечными сертификатами на бирже. В связи с чем у меня появился ряд вопросов.

1. Хотел бы отметить, что цена, по которой вы стояли последние полторы недели (117.35) соответствовала, согласно вашему же Excel-файлу доходности 17.5%, что как бы немножко не 23%. В последние 2-3 дня котировки поменялись на 116, тем не менее это 20-я доходность. Доходности 23% соответствовала бы котировка 114.42. При том, что распространение через биржу — самый дешевый способ с точки зрения трудозатрат, хотелось бы услышать Ваши пояснения, почему доходность не соответствует заявленной в презентациях и расчетном файле.

- Цена на бирже 117.35 потому что есть агенты в виде брокерских компаний которые закладывают свою комиссию.

2. Второй вопрос относительно биржевых котировок — не собираетесь ли поддерживать двухсторонние, позволяя клиенту досрочно выйти из инструмента с какой-то скидкой.

— Готовы рассматривать и поддерживать ликвидность. Зависит от объема.

3. Соответственно, из п. 1-2 возник вопрос, по какой цене сертификаты продаются в офисе при личной явке и есть ли надбавки/скидки/комиссии. Возможно ли продать обратно досрочно? Кроме того, возникло несколько вопросов по сути продукта.

— По цене которая соответствует доходности 23%

4. Зачем в правилах прописан срок действия договора управления 01.07.2020, если вы знали, что создаете инструмент длительностью год? Что помешает вам вопреки заявленным планам пустить деньги в новые кредиты или просто оставить лежать на счете? Более того, в п. 42 Правил прямым текстом прописано: погашение сертификатов осуществляется после истечения срока управления. Хотел бы прояснить вашу логику в этом вопросе.

а) Правила типовые срок взяли стандартный он не на что не влияет,
б) Мы не можем покупать или продавать закладные из покрытия, деньги которые пришли от закладных мы обязаны по правилам перечислить всем инвесторам в течении месяца.
в) под погашением понимается запись аннулирования в реестре владельцев.

5. Не могли бы вы указать документ и место, где, прописано обязательство оригинатора выкупить дефолтные закладные по 100% номинала (то, что заявлено в презентации как „Дополнительные гарантии“) .

— Договор сервисного обслуживания между ипотечным покрытием и оригинатором.

6. В Правилах прописан 3-х месячный срок выплаты полученных (уже полученных на счет УК!) средств (п.40). Если провести расчеты с этой поправкой, при той же цене 114.6 рублей 23% доходности превращаются в 15%. Зачем вы установили такой большой срок? И как осуществляете выплаты на практике?

— Мы деньги выплачиваем в день раскрытия реестра. Это примерно 8-10 число каждого месяца. (3 месяца это типовые правила, в следующий раз мы укажем его меньше)

7. В Правилах прописана возможность взимать до 5% погашаемых кредитов в качестве платы за управление. Плюс 2.5% на прочие расходы. В файле расчетов вы предполагаете ограничиться примерно 1.25%. Зачем тогда оставили себе такой простор в Правилах? И где гарантии, что вы будете следовать Excel-евскому файлу?

- На все расходы это УК, СД, Реестр в год не более 2млн. Прочих расходов нет.

8. Правильно ли я предполагаю, что заемщик, погашающий кредит досрочно, платит только за фактический срок использования денег? (Соответственно, каждое досрочно погашение, которые уже были, снижает доходность инвестора ИСУ, так как свой фиксированный процент суммы в качестве платы за управление вы все равно берете вне зависимости от срока займа).

— Если происходит досрочка, то мы берем меньше, пропорционально погашению.

ИСУ Капитал