Себестоимость в ценообразовании золота, недвижимости и нефти.

Хорошую аналогию можно провести с рынком такси, когда в результате снижения цен  стоимость пассажирских и грузовых перестала окупать расходы на амортизацию. Но это никого не волнует. Пока на рынке присутствует избыток предложений расход. В качестве иллюстрации приведу одну табличку .

Фактически начиная с 2008 года у нас происходит исключение расходов на амортизацию, инвестиционную деятельность  из из структуры себестоимости. А если учесть инфляцию, то у нас происходит проедание основных фондов.

Второй не маловажный момент, что себестоимость — это не цена, а диапазон цен. У каждого производства  разная эффективность, которая зависит и от используемых технологий и от природных условия и от эффективности управления.  Поэтому например себестоимость добычи нефти в мире колеблется от 3 долларов на аравийском полуострове до 40 долларов при горизонтальном бурении.

Кстати в этой свези на рынке наблюдается неэффективность на рынке недвижимости: затраты на индивидуальное строительство (построить свой дом дешевле чем купить квартиру аналогичной площади).  Во многом причина такой неэффективности в том что срок строительства дома занимает от 2 до 3 лет и строительные компании привлекая финансирование кредитных организаций на эти проекты под 12-15% годовых вкладывают в цену порядка 25-30% процентов по кредиту… При индивидуальной застройке расходы размазаны по времени и не требуется единовременных кап.затрат.  Но это уже другая история.

Возвращаясь к основному вопросу. Есть один существенный факт, который многие упускают говоря о том, что цена на недвижимость или цена золота уже приблизилась к себестоимости и не может опуститься ниже.

Я в таких случая хочу рассмеяться… и напомнить что  большая часть сделок  с золотом и с недвижимостью совершаются на вторичном рынке.  Практически все золото добытое  за историю человечества — находится на вторичном рынке в виде слитков или ювелирных изделий  и  каждая проданная  золотодобывающей компанией унция — увеличивает вторичный рынок. С недвижимостью  аналогичная ситуация. Если переводить на язык инвесторов, то это постоянная допэмиссия. С этой стороны ситуация очень похожа на действия ЦБ по печатанью денег. Чем больше ЦБ печатает денег тем больше ему надо печатать денег в будущем, для поддержания своей роли на рынке. Но если скорость эмиссии рублей можно контролировать электронным способом, увеличивая вместе с ростом экономике ( хотя на самом деле нет), то скорость добычи золота или строительства не может расти по экспоненте.  Исходя из этого следует, что доля сделок с участием застройщиков и золотодобывающих компаний будет стремиться к нулю, как и их влияние на цены на рынке, а как следствие рыночная цена и себестоимость вообще потеряют всякую связь.

Если разобрать каждый рынок в отдельности — то вообще напрашиваются страшные выводы.

На рынке недвижимости есть такой параметр как срок владения объектом недвижимости.  В России его врят ли где можно посмотреть но в США например такая статистика имеется. Возьмем для нашего климата максимальный срок владения эквивалентный времени дееспособности человека от 18 лет до средней продолжительности жизни 65 лет. Получается 47( округлим до 50) лет — это срок при котором каждый объект недвижимости гарантированно меняет собственника ( говоря о физ.лицах) И что из этого следует? То что через 50 лет после того как в стране началась приватизация — большинство объектов недвижимости поменяют собственников  ( по наследству) и для новых собственников себестоимость таких метров будет ровна -НУЛЮ. Это очень хорошо согласуется со статистикой, согласно которой 90% людей получивших состояние по наследству теряют его. Причина отчасти в том, что они не знают себестоимость того чем владеют. 

По золоту аналогичная ситуация, только добавляется биржевой фактор.  Люди купившие  золото с целью спекуляции — вообще не знают о себестоимости.  Для них есть цена входа, стоплос и тэйкпрофит. Кроме этих трех уровней добавляется уровень маржинкола исходя из общей закредитованности портфеля.  А например для центральных банков, которые покупают золото за счет денежной эмиссии — себестоимость так же  стремится к нулю. А это на минуточку мажоритарные держатели.  В инвестиционных декларациях ЦБ написано покупать золото когда все хорошо и цены высокие и продавать золото — когда все плохо и цены падают.  Последние отчеты по запасам золото говорят — что еще не время продавать.

Какие из всего этого можно сделать выводы:

1. Себестоимость — не оказывает никакой фактической поддержки ценам при их снижении.
2. Значение производителей товаров, на вторичные рынки недвижимости и золота —  преувеличило.
3. Цены обязательно должны быть ниже себестоимости не эффективных производств — это естественный механизм  самоочищения рынка.

Бонус:

Причина падения цен — мягкая монетарная политика ФРС, ЕЦБ и банка Японии