Мани-менеджмент при торговле опционнными конструкциями.

Пусть есть некая опционная конструкция. Периодически (например, раз в сутки) происходит ее корректировка. За счет корректировки, держим в определенном диапазоне дельту, тетту, гамму и вегу. Как, исходя из греков, оценить оптимальное F?
Что-то внятное найти по теме нереально из-за чертовых бинарных опционов.

Опционы Критерий Келли

Chayok

Москва

с 13 июля 2012

15 Комментариев

Bleeding Edge
25 августа 2015, 18:11
Нужно искать по словам dynamic hedging. Заодно можно узнать, как бинарные опционы хеджировать (если одноимённую книжку Талеба прочитать) :)
0
- Chayok
  25 августа 2015, 18:30
  Bleeding Edge, Благодарю. А из Талеба, кстати, что лучше почитать?
  0
  - Bleeding Edge
    26 августа 2015, 14:27
    Chayok, по опционам именно Dynamic Hedging (http://eu.wiley.com/WileyCDA/WileyTitle/productCd-0471152803.html)
    
    Она написана с точки зрения практики, и в целом ориентирована на бук раннеров. Написана достаточно простым языком.
    А в целом Талеб хорошо и интересно пишет, так что можно любую его книгу почитать. Единственное, я всё читал в оригинале на английском.
    0
    - Chayok
      26 августа 2015, 19:41
      Bleeding Edge, Я тоже планирую на английском его читать. Закачал на читалку The Black Swan.
      0
AlexeyTikhonov
25 августа 2015, 18:26
По своим грекам оцениваете VAR позицию (исходя из каких-либо предположений), а от нее уже считаете оптимальное F
+2
- Кирилл Браулов
  26 августа 2015, 01:22
  AlexeyT, т.е. по грекам можно рассчитать VaR позиции? А как, если не секрет? И как из VaR посчитать оптимальное F?
  0
  - AlexeyTikhonov
    26 августа 2015, 10:59
    Кирилл Браулов, по простому через лемму Ито, чувствительность цены от греков.
    Определяете короткий VAR — однодневный например,
    либо по своим предположениям изменения параметров (через волу и волу волу), и берете 95% например, либо не выдумывайте, а просто через SPAN — берете худший.
    Вот есть однодневный VAR, а зная свой капитал, можно прикинуть, какой долей оптимально заходить, чтобы выдерживать это однодневный VAR, или перевести его в n дневный, или исторически оценивать var и смотреть что было с портфелем (а вообще все индивидуально, зависит от горизонта торговли, терпимости к риску, и гаммы)
    Если посложнее (правильнее) то можно через методику RiskMetrics,
    а вообще много чего напридумывали с тех пор.
    
    P.S. что через распределение вероятностей, что через греки (это же просто производные), это все ж одно и тоже, риск-нейтральная мера в моменте.
    +1
    - Кирилл Браулов
      26 августа 2015, 16:10
      AlexeyT, спасибо.
      0
      - AlexeyTikhonov
        26 августа 2015, 16:15
        Кирилл Браулов, совершенно внезапно, сегодня наткнулся на русскую! статью
        novainfo.ru/archive/1/razvitie-metodov-var
        то что Вы спрашиваете,
        
        да и вообще у этого автора, остальные статьи тоже не менее интересные
        +1
        Кирилл Браулов
        26 августа 2015, 16:28
        AlexeyT, да, интересно, большое спасибо за наводку!
        0
vitsantal
25 августа 2015, 23:09
вот, уже писал, но повторюсь:
lowrisk.ru/option_blog, статьи с сайта Андрея Крупенича

option-lab.ru/forum/ (форум опшин-лаб Елисеева Сергея) — надо все подряд читать и через себя на практике прогонять

на опшинфоруме есть и хеджирование и Елисееву Сергею можно вопрос задать.

Извиняюсь за необразованность, а что такое «F»?
0
- Chayok
  26 августа 2015, 19:58
  vitsantal,
  «Оптимальное F (optimal fraction) — параметр системы управления капиталом, который показывает, какую долю капитала необходимо поставить на одну сделку при данном балансе счета в системной торговле, чтобы добиться максимально эффективных результатов (максимизировать геометрический рост).»
  smart-lab.ru/finansoviy-slovar/оптимальное%20f
  Форум опшин-лаб 2 года назад читал, там много хороших идей попадалось, но, насколько я помню, подход к выбору размера позиции там люди другой выбирают.
  0
Кирилл Браулов
26 августа 2015, 01:19
У меня получалось вычислять оптF через распределение вероятностей (см. smart-lab.ru/blog/240713.php). Через греки, имхо, это не посчитать.
0
- Chayok
  26 августа 2015, 05:40
  Всем спасибо за ответы, полезные ссылки.
  0
НеГрустин
28 августа 2015, 03:27
Имхо optF здесь неприменимо (в прямом изначальном его формальном значении).
Посчитать можно, но, по логике, это будет уже нечто другое, по крайней мере в динамике (в «жизни» позиции).

Но это строго имхо, я не математик.))))
0

Читайте на SMART-LAB:

Разместили выпуск облигаций!

Успешно разместили облигации серии 003P-15 на финансирование текущих расходов. Ключевые параметры размещения: Объем: 20 млрд рублей Срок обращения: 10 лет Купон: 14,50% годовых,...

X5 Group

15:26

Газета «Коммерсант» выпустила тематическое приложение о страховом рынке

Много интересных материалов для тех, кто работает в отрасли и тех, кто так или иначе с ней связан. Полагаем, публикации могут быть интересны и нашим инвесторами. Для удобства подготовили краткие...

Ренессанс страхование

13:39

🥳 В десяточку! Два выпуска на сумму более 10 млрд рублей

ГК «А101» завершила сбор книги заявок на два выпуска облигаций общим объемом 10,5 млрд рублей. Начало торгов состоится 26 декабря. 📌Итоговые параметры выпуска БО-001P-02:...