Мысли по сберу

Сбер 07.08 выложил очередной ежемесячный отчет, смотрим что изменилось.

Начнем с балансовых показаетлей.
Размер кредитного портфеля по юр лицам за месяц увеличился на 2,8%. Лучший показатель с марта, продолжаем расти


аналогично наблюдаем рост и по физ лицам. Средства частных клиентов увеличились на 3% за июль и на 10% с начала года, что позволило снизить долю заимствований от Банка России в обязательствах до 7,9%


По размещенным средствам юр лиц рост за месяц составил 3,8%. Почти добрались до мартовских показателей


По физикам рост продолжился и за месяц составил 3%. С начала текущего года средства физических лиц увеличились на 0,9 трлн руб. или 10,1%, тогда как за аналогичный период прошлого года портфель сократился на 0,4%


Таким образом, видим существенный рост по всем фронтам. Где была просадка, банк восстанавливает показатели. Где был рост, рост сохранился. Не очень приятен большой рост кредитов физикам в условиях кризиса, но с другой стороны, хоть доля просроченной задолженности в кредитном портфеле клиентов в июле и выросла на 0,2 п.п. до 3,04%, уровень просроченной задолженности в Сбербанке остается вдвое ниже, чем в среднем по банковской системе.

Далее, финансовые результаты.
Чистый процентный доход. Рост на 31,4% относительно прошлого месяца! Отставание от объемов 2014 года почти исчезло


 Чистый комиссионный доход — снижение на 1,5%. По прежнему держимся выше прошлого года


Доналоговая прибыль выросла относительно прошлого месяца на 36,5%. Разрыв с прошлым годом сокращается


Таким образом, видим хороший рост доходов за июль. Один из драйверов — снижение ключевой ставки, и, конечно, рост кредитного и депозитного (как источник средств) портфелей. Чистая прибыль за месяц хоть позитива и не показала, но доналоговая, как показатель эффективности бизнеса, вполне радует. 

Так же из положительного для сбера стоит отметить сокращение числа банков благодаря действиям ЦБ. До конца года ожидается дальнейшее снижение ключевой ставки, что так же является позитивным фактором. Сам банк работает над снижением расходов. 
Из отрицательного — общая сложная экономическая ситуация, санкции и цена за нефть, как ключевой фактор нашей экономики.

В следующих периодах рост может продолжиться, но уже не такими темпами. 

Оценку текущей справедливой стоимости по мультам оставляю прежней: 76-78 руб за акцию обыкновенную.
Все идет по плану