Опционы, доходность в сравнении с фьючерсом (лонг на все - 185 и 88%).

Мне стало интересно, действительно ли выгоднее торговать фьючерсом безотносительно таких свойств опционов, как ассиметричность (если рынок против вас, минус увеличивается медленннее, чем растёт плюс), влияние волатильности (повышает цену опциона  даже если сильное колебание идёт не в вашу сторону) — т.е. просто тупо исходя из премий.

Пусть мы берём текущее восходящее  движение. Графики 4 часа.


вход 28 октября утром на пробое нисходящего тренда. Выход сегодня утром на первой 4х часовой свече. Базовый актив прошел 15680 пп, что равно 313,6 $.  Премия на опционы (145е колы) за это время выросла на 8300 пп, что равно 166 $. Вот график, показывающий премию по этим опционам (145е колы):
 

Теперь предположим, что у нас есть 100 000 рублей. Или 3225,8$. Рассмотрим две модели управления капиталом из множества возможных:
1) стоп на сделку 2%
2) на всё

В первом случае мы можем потерять 64,51$ или 3225 пп на 1 контракт.  Какой стоп в пунктах мы выставим? Если смотреть по волатильности, половина ATR (ATR =3266)  будет равна 1635 пп. И действительно, график показывает, что отхождение БА от точки входа составило 1545 пп. Т.е. такой стоп бы не выбило.  Значит, мы можем войти 3225/1635 = 1,97 — ну пусть 2 контракта фьючерса. Тогда стоп будет 1610 пп.

Доход от этой сделки составит313,6*2= 627,2$

Теперь, сколько мы можем купить опционов на этот риск? Несложный подсчёт покажет, что можно купить 5 опционов (если продать их как только премия по ним снизится на 600 пп).  Это относительно ликвидный страйк, так что проскальзывание не составляет  слишком большую величину. Вот в качестве иллюстрации ликвидности сегодняшний  скан. Можно, конечно, роллировать в ещё более ликвидные, тогда будет ещё лучше.




На 5 опционов мы получаем прибыль от этой сделки 830$, таким образом сделка по фьючерсу 19,44% прибыли, а по опционам 25,7%.

Теперь рассмотрим экстремальный лонг на всё. С учетом го мы можем купить максимум 9 контрактов на фьючерс. Для ясности я не рассматриваю пирамидинг. Эти 9 контрактов позволяют нам держать стоп 400 пп (который выбьет) либо — до маржинкола, 1800 пп. Получаемая при этом прибыль — 2882,4$ или 88%.

Опционов «на всё» мы можем накупить 36 штук.(покупка только на премию, а вообще можно их купить ещё больше, т.к. го ниже чем премия) — но для ясности пусть 36. Это даёт нам 5976$, или 185% прибыли.