Учусь зарабатывать на покупках бабочек.
Инструменты: базовый актив (БА) - фьючерс на индекс РТС, а так же опционы текущей серии.
Способ построения позиции – использование стратегия Connectet order программы Option-Lab.
Начало было положено здесь http://smart-lab.ru/blog/255190.php и это была майская зкспирация.
На июньском контракте бабочка строилась, но была рано ликвидирована, хотя и с профитом. Причина – в момент построения следующей бабочки и превращения позиции в кондор автор наврал и задал неверные данные для стратегии Connected orders. Пришлось затем править руками, и проще было все закрыть.
На июльском контракте технических ошибок уже не было, но была допущена существенная ошибка в формировании и оценки конечной позиции.
Итак, по порядку…
18.06.2015 была куплена бабочка при цене БА в районе 95000.
Далее рынок потихоньку дрейфовал, слегка снижаясь. Хеджировал бабочку проданными колами для поддержания дельты в комфортном для меня состоянии. И на греческом гэпе вниз 29.06.2015, продав для хеджа фьючерс, купил еще бабочку при цене БА 90000.
Получился вот такой кривоватый за счет хеджа кондор:
Далее цена БА снижалась, я продолжал слегка хеджировать, и на 06.07.2015 позиция приносила небольшую прибыль, в основном за счет хеджа:
На 07.07.2015 прибыль увеличилась и тут была допущена фатальная ошибка. Были откуплены все позиции, где от цены практически ничего не осталось, в том числе и откуплен был весь хедж. Кондор превратился опять в бабочку, которая на тот момент казалась безубыточной.
Ну а далее позиция могла быть закрыта еще с профитом утром 14.07.2015, но этого не было сделано. Хорошо еще, не пытался играть в угадайку цены БА на момент экспирации, было бы совсем плохо. Закрыл позицию утром 15.07.2015 с убытком.
Мораль:
- Не стоит превращать кондор в бабочку, какая бы она не казалась красивой.
- Ни в коем случае не тащить бабочку на экспирацию.
- Идея с бабочками в целом правильная, но надо работать над реализацией.
Всем профита.
Работорговец
Так что приходится их рубить (или превращать в пилокомбайн и затем всё равно рубить) ДО…
Естественно, не перед экспирацией))
Про идеальность насекомых мысль заключалась в след. стратегии:
1) при проходе некоего страйка (а лучше консолидации вблизи него) собираем Б.;
2) считаем ММ, делаем «купил и забыл/забил»;
3) ждём похода на след. страйк / консолидации;
4) повторяем 1-2-3;
5) за 2-3-4 недели до экспирации либо разбираем, либо уже имеем хорошо свинченных кондоров (а то и птичек покрупнее)))).
Главная проблемка — не пережадничать с количеством стартовых Б.
Как-то так))))
— плохо отдает тэту (основной распад а последние дни)
— перед экспирацией (когда идет тэта) тяжело управляема
— малое ГО вначале жизни позиции провоцирует на взятие слишком большого объема
— при модификации резко растет ГО
— учитывая большие объемы ног, потреи на спредах при открытии/закрытии/роллировании могут достигать большого значения
— ближе к экспирации сложноуправляема (купленные страйки ничего не стоят и роллировать дорого, неэффективно)
— проигрывает стрэдлу в эффективности. Меньший по объему стрэдл лучше отдает тэту и лучше управляется (искл. дни вроде третьего марта 2014)
— за искл дней а-ля третье марта купленные страйки только мешают (зона покрытия меньше, тэта идет хуже, комиссия, бидаск спред).
имхо, годится только в качестве позиции «встрелил и забыл». Эдакая лотерея — или прибыль в 1-2,5 единицы, или убыток в 1 единицу.
Имхо, тут надо сказать откуда деньги--то ли из неэффективности БА, то ли из неэффективности опционного рынка. А уж как эту неэффективность стричь--это детали.