Сколько на самом деле должна Греция?

Это не простой формализм, последствия этого на самом деле колоссальны. Уровень госдолга и способность его обслуживать — одни из важнейших факторов национальной экономики, а их оценка в значительной степени зависит от качества отчетности. Несмотря на это, профессиональные бухгалтера вообще не участвовали как-либо в дебатах по проблеме греческого госдолга, и это решали либо правительства, либо финансовые рынки. Причем различие в данном случае имеет важное значение.

На реальных рынках, где долг оценивается, продается и покупается, ваша платежеспособность опеределяется вашей способностью увеличивать выручку, активы и, наконец, долгосрочной процентной ставкой. Это называется учет по методу начисления. В частном секторе это стандарт, однако в случае Греции уровень долга рассчитывается по политически-окрашенной методологии, так называемому, Маахстриктскому Стандарту, учитывающему только номинальную стоимость долга, без учета финансовых активов и того факта, что [в реальном выражении], стоимость долга, сделанного по низким процентным ставкам [ниже инфляции] уменьшается с течением времени.

Разница? По версии Германии (Маахстрикстский Стандарт) Греция должна $350 млрд. Но если посчитать чистый долг Греции, используя Международные стандарты учёта в государственном секторе (МСУГС, IPSAS), то его уровень составит лишь $36 млрд. Другими словами, есть веские основания считать, что Греция должна Германии много-много меньше, чем Германии и кредиторам из ЕС хотелось бы.

Очень сложно найти серьезного бухгалтера, который бы предпочел политический метод определения уровня долга, учету по методу начисления. Сегодняшнее измерение уровня греческой задолженности основано на формуле, принятой в процессе первого греческого кризиса в 2010 г., когда у греков не было возможности для обсуждения условий.

С тем, что долг Греции на самом деле составляет лишь малую часть того, что заявляет Германия, уже согласно некоторое количество финансовых экспертов. Среди тех, кто поддержал идею использования международных стандартов: Клаус Реглинг, директор-распорядитель Европейского Стабилизационного Механизма (ESM); Курт Лаук — президент Экономического совета ХДС [особый интерес эта фигура должна вызвать у конспирологов, т. к. г-н Лаук — не самый последний член Бильдербергского клуба]; Vincent Truglia — бывший глава подразделения по суверенным рейтингам Moody's и др.

Так значит, если Германия согласится с этим, то проблема решена? Даже и близко нет. Греки совершенно определенно не хотят видеть каких-либо серьезных аудиторов поблизости от своей государственной документации. Частично это из-за понятного страха, что «тройка» использует их, чтобы требовать еще более жестких условий. Но не только это: еще греки боятся, что состояние учета окажется намного хуже, чем даже им кажется. Также, позволив независимый аудит, греки установили бы тем самым систему политической ответственности, а это не надо никому из греческих политиков: ни левым, ни правым.

Вот таким образом мы оказываемся в токсичном тупике. Система государственного финансового учета в ЕС [и в РФ, кстати, тоже] — полностью порождение политики и лишь немногие имеют волю, чтобы это изменить, так как аудит проливает слишком много света на грязные, часто уродливые практики национального финансового учета, совсем не предназначенные для посторонних глаз.

Проблема также усугубляется тем, что «большая четверка» аудиторов изначально была ориентирована на работу с пан-европейскими структурами и променяла свою независимость и честность на стабильность кормушки, т. к. заказчиком в большинстве их европейских контрактов выступают общеевропейские органы.

Еще одна статья на ту же тему, с более детальным обсуждением

Главное, что нужно понимать, на мой взгляд, это - Greece’s restructured debt has extremely low interest rates—far less than 2 percent—and maturities as far in the future as 2054. То, что сейчас происходит в Греции — это на самом деле не экономика, а политика. Окончательные цели этой политики, на мой взгляд: отработка подходов для изменения основополагающих документов ЕС в части Маахстриктских критериев (уровень долга и бюджетного дефицита); пересмотр условий членства в ЕС (в т. ч. конкретизация методов исключения членства, сейчас про это просто ничего не написано, кроме того, что это дело добровольное и нужен референдум); обоснование необходимости более тесной евроинтеграции (создания Европейского Правительства, со всеми вытекающими — единая налоговая политика, полиция и пр.). Все это нужно успеть до того, как истинная проблема — проблема итальянского долга — встанет в полный рост, ну а пока «тренируемся на кошечках» (греках, т. е.).