Про Илью Муромца

ПИФ облигаций Илья Муромец знают все.

Это бывший фонд Варданяновской Тройки, который ныне находится под управлением Сбербанк Управление Активами.

ПИФ Илья Муромец изначально заявлялся как низкорискованный фонд, средства которого инвестируются в номинированные в рублях государственные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со средней и высокой дюрацией. В общем-то, ПИФ был действительно низкорискованным, но вот только за декабрь он потерял 18,9%! И это фонд облигаций!

Я честно не понимаю, как управляющий умудрился профукать 19% на низкорискованных облигах. Не сомневаюсь в высоком профессионализме Жени Коровина, но 19%! КАК?

Всем понятно, что с повышением ключевой ставки облигации просядут. Так и случилось. Но давайте внимательно посмотрим на 5 крупных позиций Илюшеньки и их состояние на 25.12.14:

1)      Каркаде БО-01 (8.1% в портфеле)   — падение 15% (купон 12.5%)

2)      Русфинанс Банк, БО-08 (7% в портфеле) – падение 3% (купон 8.15%)

3)      НПК Уралвагонзавод, БО-01(7% в портфеле) – падение 3% (купон 9%)

4)      Альфа-Банк, БО-09 (7% в портфеле) – падение 15% (купон 8.35%)

5)      Республика Мордовия, 34001 (6.4% в портфеле) – падение 25% (купон 9.25%)

Видно, что треть портфеля просела на средневзвешенные 13-14%. Тогда откуда слив в 19%? Набрали «низкорискованного» джанка?

Опять же, дамы и господа, не забываем про купоны, которые должны были скорректировать убыток вверх на 5% – до уровня просадки максимум 10%. Должны были. Не не скорректировали. Т.е. управляющий по факту имеет убыток в 25% портфеля. Как вам такая низкорискованность?

Не забываем также, что за такое гениальное управление активами управляющие Сбера берут немаленькие комиссионные, не зависящие от фин.реза.