Суверенные CDS и кредитные рейтинги

На картинке по вертикальной оси — композитный кредитный рейтинг страны (ААА = 1, «мусор» — 16), по горизонтальной — текущее значение 5летних CDS. Другими словами по вертикали — то, как видят кредитный риск страны рейтинговые агентства, по горизонтали — как его видит рынок. Исходя из того, что рынок всегда прав, в среднесрочной перспективе (несколько месяцев) стоит ожидать понижения рейтингов Италии, Испании, Бельгии, Франции и Австрии.