Можно ли считать наш рынок сильным?

Из шести последних торговых недель пять прошло под знаком роста. Можно ли считать наш рынок сильным? Можно, но с оговоркой, что на фоне многих  других разбивающихся рынков он слабый. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) еще в апреле протестировал уровень закрытия прошлого года, а в мае «быки» окончательно закрепились выше прошлогоднего закрытия.


Нашему индексу ММВБ это все это предстоит (закрытие 2013 года произошло на отметке 1503). Даже при самом оптимистичном сценарии с первого раза решить эту проблему не удастся, потому что в диапазоне 1500-1510 проходят двухлетний и трехлетний нисходящие тренды. Пятничное закрытие было на уровне  пробитого восходящего тренда, начало которого было положено в июне прошлого года. Наверху целый букет технических сопротивлений и я не вижу как события, которые произойдут на этой неделе, могут помочь «быкам» их пробить. Сегодня состоится трехсторонняя встреча с участием представителей России, Евросоюза и Украины по газовым вопросам, но с учетом требований ЕС установить цену на газ для Украины менее $300, мало шансов на то, что она будет результативной. В среду состоится очередное заседание ОПЕК. Может ли оно стать драйвером роста для рынка? Рост котировок нефти происходил не столько по причине уменьшения нефтедобычи в таких странах как Ливии, сколько из-за повышения прогнозов роста ВВП для стран основных потребителей нефти на второе полугодие 2014 года.


А что происходит сейчас? На прошлой неделе ЕЦБ ухудшил прогноз роста ВВП Еврозоны с 1,2% до 1%. Начался тренд на ухудшение экономических прогнозов. Да и выходящая статистика радует далеко не всегда. По итогам первого квартала рост ВВП США составил символические 0,1%. В выходные вышли данные по торговому балансу Китая за май и они оказались разочаровывающими: экспорт растет, импорт снижается. Последние новости с Украины также не помогут индексу ММВБ пробить долгосрочные понижательные тренды.  Так называемый президент страны Петр Порошенко заявил, что необходимо прекратить огонь в восточных регионах Украины. Но огонь невозможно прекратить – он мгновенно снова вспыхнет. В марте с.г. я писал в комментариях, что в основе событий на Украине лежит борьба кланов, связанная с ослаблением олигархов в сфере интересов которых находится металлургический сектор. Приход к власти олигарха Порошенко это подтверждает (кстати, сам он не считает себя олигархом). Кланы, которые ранее использовали государственную власть для личного обогащения сейчас пострадали, но при этом по-прежнему имеют большие денежные ресурсы. Эти ресурсы будут подпитывать нестабильность в отельных регионах и тем самым шантажировать центральную власть, добиваясь для себя различных преференций. С точки зрения фондового рынка события на Украине будут важны,  если на горизонте появится перспектива ввода третьего пакета санкций против России. Но с учетом экономической  слабости таких европейских стран как Италия, Франция, Финляндия, это маловероятно. Они сами себя высекут?
В связи с вышеизложенным инвесторами надо быть морально готовыми к коррекции – с первого раза отметку 1503 на индексе ММВБ «быкам» пройти не удастся. Мы должны быть осторожными. Когда в средине мая с.г. котировки акций «Газпрома» подошли снизу к понижательному тренду, проведенного через максимумы октября прошлого и февраля нынешнего года, было много оптимистов, которые говорили, что тренд будет пробит с первого раза. Но с первого раза не получилось.

Вебинар по мировым рынкам