От покупки акции металлургического сектора лучше воздержаться

В данный момент наш рынок находится в стадии коррекции, которая происходит в плоской форме. Вчера рост индекса MSCI Russia Capped Index составил 0,21%. В апреле агентство Standard & Poor понизило суверенный кредитный рейтинг России до BBB — , самой низкой инвестиционной категории, но инвесторы не уклоняются от инвестиции в российские акции. В мае наблюдался значительный приток средств в российские фонды ETF. Инвесторы вкладывали средства в отечественный рынок под идею подписания газового контракта с Китаем и под то, что выборы на Украине пойдут без осложнений. Сейчас эти драйверы роста себя исчерпали, но их вполне могут заменить новые драйверы… и не только дивидендные. Прежде всего, это драйвер роста экономики России. Оценки бывшего министра финансов России Алексея Кудрина о  нулевом росте ВВП в следующие два-три года, представляются чересчур пессимистичными. Оценки аналитиков Bank of America Corp. (BofA) по росту ВВП в 2015 году на 2,1% ближе к реальности. Власти России последовательно проводят курс на возвращение капиталов. Олигархам не интересно вкладывать деньги за пределами России, кроме того это рискованно в свете последних событий (активы могут заморозить). Деньги будут вкладываться в российскую экономику. Признаки оживления экономики уже есть. В феврале промышленное производство выросло на 2,1% (по сравнению с февралем 2013 года), в апреле оно выросло уже на 2,4%. Компании избавляются от активов за рубежом (к примеру «Северсталь» от активов в  США) и вкладывают деньги в российскую экономику. Процесс оживления экономики медленный, пока затрагивает не все отрасли (к примеру, станкостроение не показывает признаков выздоровления), но благотворный. 
 


С точки зрения технического анализа, отечественные биржевые индексы выглядят крепкими. После того как индекс MSCI Russia Capped достиг 200-дневноой средней (SMA), а индикатор RSI-14 добрался до зоны «перекупленности» (дневной график), рост индекса прекратился. В этом нет ничего страшного для «быков». С марта сформировался повышательный коридор с границами 17,2-19,8, в мае были пробиты локальные понижательные тренды. Графики указывают на то, что после коррекции рост будет продолжен. Вероятно, тема Украины в ближайшие дни отойдет на второй план, на первый план выйдет предстоящее 5 июня заседание ЕЦБ.  Европейский центральный банк вынужден будет проводить более активную политику. Экономика Франции почти не показывает признаков выздоровления. В Германии неожиданно вышли плохие данные про безработице и доходность по 10-летним немецким облигациям упала до годового минимума. Член исполнительного совета ЕЦБ Ив Мерш вчера подтвердил возможность запуска традиционных и нетрадиционных мер для борьбы с инфляцией и низкими темпами кредитования.
 
Ждем нейтрального открытия рынка. Стоит ли покупать отечественные акции «широким фронтом»? Думаю, что от покупки акции металлургического сектора лучше воздержаться. Допускаю, что их динамика может быть «лучше рынка», но держать их в портфеле также рискованно как ездить на велосипеде с трещиной в раме. Цены на железную руду упали. Компания Rio Tinto объявила о подписании инвестиционного рамочного договора о создании в Гвинее самого большого железорудного рудника в Африке способного производить 100 млн. тонн руды в год. Котировки вчера снизились на 2,88%. Руководство компании Cliffs Natural Resources объявило, что из-за слабости цен, сократит в этом голу капитальные расходы на $ 100 млн (на 25%), но котировкам это не помогло – они снизились на 1,89%. Гиганты металлургический отрасли в последние кварталы увеличили производство железной руды, при этом за первый квартал с.г. мировой объем продаж железной руды снизился на 2%
Успешных торгов!