12 апреля 2014, 11:35
ММБ -- Московская Мутная Биржа... Врешь не уйдешь!
Поскольку я держу некоторый объем Сбера и ГМК НорНик через фьючерсы на ММБ, то меня не могло не озадачить поведение июньских фьючерсов Сбера, Сбер-префа и ГМК НН на ММБ. Сегодня прочитал об объявленной дате отсечки в дивы у Сбера и решил заглянуть в спецификацию июньских фьючерсов Сбера и ГМК — и увидел, что дата экспирации теперь 16.06., хотя совсем недавно в спецификации значилась совсем другая дата 11.06. Я вспомнил, что на Смарт-лабе были посты по этой теме и решил освежить для себя всю эту историю и расставить все точки над i…
Первый раз об этом я увидел упоминание вот в этом посте smart-lab.ru/blog/174164.php (автору респект), но в этом посте была ссылка на еще более интересный пост smart-lab.ru/blog/174201.php, в котором автор провел очень содержательную дискуссию с представителем ММБ Алексеем Бойко smart-lab.ru/profile/Aleksey_Boyko/ Обоим авторам плюсанул в профиль, посты плюсануть уже не смог — а жаль. Бойко плюсовать не стал )))) Все могут ознакомиться с этой дискуссией в посте Bigbig. Там все про закрытие сессии Стандарт, про возможную (может да/может нет — как писал Бойко) поставку фьючерсов на Сектор Основной рынок Московской Биржи и т.д. и т.п. Дискуссия получилась очень интересная. Бойко очень бойко извивался и юлил, но вопросы Bigbig были очень правильные и острые, и в итоге… все, кто способен вникнуть в эту тему, поняли, что Московскую Биржу (МБ) нужно теперь называть не иначе как Московская Мутная Биржа (ММБ — почти МММ). По крайней мере временно. Изложу пару своих возражений ММБ по этой теме...
Несмотря на то, что конечная дата поставки по новой дате экспирации и новому механизму (Т+2 вместо Т+4) совпадает, остается вопрос почему дата экспирации в спецификации котрактов Сбера и ГМК (и других акций, я думаю) была озвучена гораздо позже принятых решений. Почему об изменении режима экспирации участников торгов не известили заранее. Вообще зачем нужно было менять дату экспирации, чтобы у участников торгов возникало непонимание цен на соответствующие фьючерсы? Можно было провести все эти изменения прозрачно и предсказуемо для всех, с своевременным озвучиванием информации обо всех изменениях, ведь эти изменения по поставке фьючерсов абсолютно разумны и правильны — сокращается срок поставки + поставка осуществляется на ликвидный сектор биржевой торговли. Но решение об изменении механизма было принято 13 марта, до 26 марта участники находились об этом в неведении, дата экспирации в спецификациях была изменена еще позже. И вообще зачем было приурочивать изменение этих механизмов именно к сезону дивидендов? Ведь если бы эти изменения были проведены в любые другие сроки (не в июньские фьючерсы), то замены механизма вообще бы никто не заметил. А так это выглядит как мутные мутки Мутной Московской Биржи. Это что? Непрофессионализм менеджмента, техническая наклодачка? Очень сомневаюсь. Более того тут скорее всего согласованное действие со стороны ММБ и менеджмента Сбера, ГМК и возможно других компаний, которые платят дивиденды и назначили годовое собрание акционеров именно на 06.06., чтобы ситуация с учетом биржевых непрозрачных муток выглядела максимально запутанной. Ведь если бы Сбер и ГМК назначил свое ГОСА на любую другую дату, то никаких непоняток бы не было, почему июньские фьючерсы Сбера и ГМК НН торгуются в бэквордации. Ситуация выглядит так, что представители ММБ, Сбера и ГМК НН согласованно решили наловить немного рыбки в мутной воде. Ведь именно ММБ решила проводить все эти изменения именно в сезон дивидендов, именно менеджмент Сбера и ГМК НН назначил даты ГОСА именно на ту дату, чтобы максимально запутать ситуацию с июньскими фьючерсами. Если бы ММБ не была заинтересована в непонимании происходящего значительной части участников торгов, то все эти изменения можно было провести абсолютно незаметно и безболезненно для всех. Но мы имеем то, что имеем. Мутные мутки Мутной биржи!
Итого: У нас на Смарт-лабе есть люди, которые любят и умеют писать письма в различные регулирующие органы. К ним большая просьба: написать запрос, чтобы соответствующие органы разобрались в этой сомнительной ситуации. Т.к. вся эта ситуация очень слабо походит на техническую накладочку или головотяпство отдельных менеджеров Мутной Биржи.
Первый раз об этом я увидел упоминание вот в этом посте smart-lab.ru/blog/174164.php (автору респект), но в этом посте была ссылка на еще более интересный пост smart-lab.ru/blog/174201.php, в котором автор провел очень содержательную дискуссию с представителем ММБ Алексеем Бойко smart-lab.ru/profile/Aleksey_Boyko/ Обоим авторам плюсанул в профиль, посты плюсануть уже не смог — а жаль. Бойко плюсовать не стал )))) Все могут ознакомиться с этой дискуссией в посте Bigbig. Там все про закрытие сессии Стандарт, про возможную (может да/может нет — как писал Бойко) поставку фьючерсов на Сектор Основной рынок Московской Биржи и т.д. и т.п. Дискуссия получилась очень интересная. Бойко очень бойко извивался и юлил, но вопросы Bigbig были очень правильные и острые, и в итоге… все, кто способен вникнуть в эту тему, поняли, что Московскую Биржу (МБ) нужно теперь называть не иначе как Московская Мутная Биржа (ММБ — почти МММ). По крайней мере временно. Изложу пару своих возражений ММБ по этой теме...
Несмотря на то, что конечная дата поставки по новой дате экспирации и новому механизму (Т+2 вместо Т+4) совпадает, остается вопрос почему дата экспирации в спецификации котрактов Сбера и ГМК (и других акций, я думаю) была озвучена гораздо позже принятых решений. Почему об изменении режима экспирации участников торгов не известили заранее. Вообще зачем нужно было менять дату экспирации, чтобы у участников торгов возникало непонимание цен на соответствующие фьючерсы? Можно было провести все эти изменения прозрачно и предсказуемо для всех, с своевременным озвучиванием информации обо всех изменениях, ведь эти изменения по поставке фьючерсов абсолютно разумны и правильны — сокращается срок поставки + поставка осуществляется на ликвидный сектор биржевой торговли. Но решение об изменении механизма было принято 13 марта, до 26 марта участники находились об этом в неведении, дата экспирации в спецификациях была изменена еще позже. И вообще зачем было приурочивать изменение этих механизмов именно к сезону дивидендов? Ведь если бы эти изменения были проведены в любые другие сроки (не в июньские фьючерсы), то замены механизма вообще бы никто не заметил. А так это выглядит как мутные мутки Мутной Московской Биржи. Это что? Непрофессионализм менеджмента, техническая наклодачка? Очень сомневаюсь. Более того тут скорее всего согласованное действие со стороны ММБ и менеджмента Сбера, ГМК и возможно других компаний, которые платят дивиденды и назначили годовое собрание акционеров именно на 06.06., чтобы ситуация с учетом биржевых непрозрачных муток выглядела максимально запутанной. Ведь если бы Сбер и ГМК назначил свое ГОСА на любую другую дату, то никаких непоняток бы не было, почему июньские фьючерсы Сбера и ГМК НН торгуются в бэквордации. Ситуация выглядит так, что представители ММБ, Сбера и ГМК НН согласованно решили наловить немного рыбки в мутной воде. Ведь именно ММБ решила проводить все эти изменения именно в сезон дивидендов, именно менеджмент Сбера и ГМК НН назначил даты ГОСА именно на ту дату, чтобы максимально запутать ситуацию с июньскими фьючерсами. Если бы ММБ не была заинтересована в непонимании происходящего значительной части участников торгов, то все эти изменения можно было провести абсолютно незаметно и безболезненно для всех. Но мы имеем то, что имеем. Мутные мутки Мутной биржи!
Итого: У нас на Смарт-лабе есть люди, которые любят и умеют писать письма в различные регулирующие органы. К ним большая просьба: написать запрос, чтобы соответствующие органы разобрались в этой сомнительной ситуации. Т.к. вся эта ситуация очень слабо походит на техническую накладочку или головотяпство отдельных менеджеров Мутной Биржи.
Шатдаун. Правительство США приостановило работу. Правительство США приостановило работу
Федеральное правительство США уходит в формальный шатдаун, поскольку сенат не успел утвердить проект временног...
Эдуард Лоскутов, качели будут, в некоторых бумагах коррекция
13:29
Инсайдерская торговля на этой неделе. Итак ставка. Все заработали. В том числе и я. Это здорово, радостно, новый год и тд.
Как это было за несколько дней до этого...
Последние три дня я пис...
Аукционы Минфина не состоялись — ожидаемо. Банки привлекли 1,2 трлн рублей с помощью аукционов РЕПО
Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI нах...
Набиуллину прогнули. Или нет? Фиерический рост ММВБ на 10%.
$€ Очередной сюрприз. Ставка ЦБ без изменений. Хотя знаю одного экономиста, которой говорил, что ставку не подымут. Это профессор э...
13:27
Дмитрий И., а вот ниже от 17 декабря написано что ВТБ повысил ставки по вкладам, так где же правда?
13:27
1. Банкиры ошиблись: ставки по вкладам перед заседанием подняли, свопы торговали под 25%, а ставка осталась 21% Что дальше ? 2. Новогодние подарки VIP клиентам банков 1.
Прогноз по ставке.
Прог...
Биткоин упал. Что дальше? Снова вниз? Биткоин скорректировался после падения, пробив расширяющийся нисходящий канал. Пока разворота вниз нет, будет он только после того, как цена уйдет ниже уровня 953...
Неужели отсебятине этого клоуна не суждено сбыться.
13:06
поглощение или допка?
какая версия более бредовая, чем преступный сговор цэбэшников с брокернёЙ?
возможно есть нюансы, все для победы, а если что то не нравится валите туда где все нормально и биржа чистая (в чем и заключается риторика наших запутинских фанатов)
а пытаться натянуть вкус апельсинов к яблокам и сказать что последние слаще первых ну не то. тем более для такого пиарщика как ты.
хотя посту кончено плюс :)
причем разница же кардинальная!
но это все к вопросу о риторике, она ведь просто не работает.
«валите в сша на запад», хотя тут же у отправляющих возникает миллион аргументов что и там не все в порядке с демократией и правами человека.
одни однополые браки и сердца геев чего стоят! :))
таки да — возможность кидка с базисным активом по срочным контрактам (подмена актива и условий поставки) прописана в их спецификации, которая одобрена и закреплена всеми надзорными инстанициями, и куда вы собрались жаловаться?
Но главная претензия — Зачем нужно было менять поставочный механизм именно в экспирацию июньского контракта, именно в сезон дивидендов? В любое другое время эти изменения прошли бы абсолютно безболезненно и незаметно. Ну и конечно вопросы к эмитентам (Сбербанк и ГМК НН): Зачем в такой обстановке назначать дату именно на 06.06. — единственную самую неадекватную дату в такой ситуации? Это я сейчас заново пересказываю содержание своего поста… так сказать для непонятливых )))) Еще вопросы?
Кстати простите, если Вас обидел. Не со зла ))))
Почитайте новость на сайте нашем — все подробно расписано. Дата физического владения бумагами и попадания или непопадания в реестр акционеров не изменились, разные режимы +4 и +2, поэтому и перенесена для этого дата.
Неликвидный стандарт уже год обещаем отключить — вот и отключаем.
ГОСА 06.06, дата отсечки под дивы с 16го по 26. Дивы в этом фьюче могут быть, а могут и не быть… Почитайте новые поправки в закон.
На кого решили пожаловаться и кому писать — не знаю. Ну напишите в ЦБ, может получите разъяснения действующего законодательства.
А, да… Простите, вы даже не сами писать решили, а как говорится «чужой попой ежиков давить». Не заметил сразу, прошу прощения.
1) «Неликвидный стандарт уже год обещаем отключить — вот и отключаем.» — по несчастному стечению обстоятельств именно в дивидендный период ))) В другое время не приходило в голову изменить механизм поставки? Других 9 месяцев не хватило, когда никакой мути не было бы и в помине?
2) «ГОСА 06.06, дата отсечки под дивы с 16го по 26. Дивы в этом фьюче могут быть, а могут и не быть… Почитайте новые поправки в закон.» — не лечите доктора! Я в курсе насчет новых поправок. Дата ГОСА 06.06 и Ваши мутные манипуляции с датой экспирации, а они именно мутные и сомнительные т.к. "… Решение ММБ принимается в один день, для широкой общественности оно становится известным в другой день, а на официальном сайте соответствующие изменения вносятся в спецификацию в третий день...", создали непонятки с ценообразованием июньских фьючерсов. Любая дата после 06.06 снмала бы вопрос несмотря на биржевую муть с заменой даты экспирации. И до 06.06 тоже было бы все прозрачно и понятно — дивы ложились бы на июньский фьючерс. Но так ведь не интересно, когда всем все понятно. Правильно?
Так что ситуация остается по-прежнему мутной несмотря на все Ваши гибкие извивания. Я на ММБ никуда писать не буду бесплатно. Если бы я видел в этом материальный интерес для себя, то занялся бы. А так… Назвал вещи своими именами и нормально. Смотрите больше не шалите там. Будите воду мутить, на Смарт-лабе об этом будет написано. Ежикам привет!
ну смарт лаб, он же извеееестный инструмент давления на биржу, «пишите письма», как говорится, мы не против. Даже отвечаем, как видите, а не только на официальные запросы (причем подать нам его может только ваш брокер). Лицом к вам стараемся быть.
Биржа всегда виновата, биржа всегда наперсточники, да, слышим это каждый день от недовольных «инвесторов» — ваше право.
Если «доктор» по ГОСА — то вообще вся эта тема как минимум вами бы и не поднималась.
Искренне не могу понять, что для вас с дивами изменилось, что столько негодования. 11го Т+4 = 16го Т+2. Внимательно посмотрите календарь рабочих дней. Механизм поставки изменился, дата физического «становления владельцем» бумаги (и попадания в реестр акционеров) осталась неизменной — 19е июня.
«Непонятки» с ценообразованием для кого? И с чего вдруг? Оперируют все (и участники на рынке и мм) на основании одной и той же публично раскрытой информации.
«Решение и извещение широкой общественности в разные дни» — ни разу не правда. Посмотрие решение комитета по срочному рынку. РЕКОМЕНДОВАТЬ МБ перенести дату и механизм поставки. На основании этой рекомендации и пошла по рынку информация, что сеорее всего («может быть да, а может быть и нет, но скорее всего») поставка будет перенесена в т+2 и даты экспирации будут изменены, но официального решения на тот момент принято еще не было — обсуждалось КАК вообще это может сделать биржа для брокеров, а брокеры для клиентов. И 28 марта, когда биржа уже решила взять на себя обязательство по переносу поставки (а не обещание, что скорее всего перенесем), она опубликовала свое решение. Вот здесь, как и положено moex.com/n5249/?nt=106
"… В другое время не приходило в голову изменить механизм поставки? Других 9 месяцев не хватило, когда никакой мути не было бы и в помине?..." — Зачем нужно было менять механизм поставки именно в дивидендном периоде??? Если бы Биржа сделала это в любом из других трех периодов (сентябрь, декабрь, март), то этой дискуссии вообще бы не было. Биржа бы в пресс-релизе сообщила, что срок поставки сокращен (т+4 => т+2), поставка переведена на более ликвидный и живой сектор торговли с неживого Standard, и все… никто бы не заметил никакого дискомфорта, инвесторы и спекулянты стоя аплодировали бы МБ. Ответьте уже на этот вопрос.
Кроме того механизм информирования участников торгов был недостаточно четким — никаких «может да, может нет» не должно быть. Вы должны разработать решение и оповестить всех о нем заблаговременно и ответить на все вопросы (по возможности). То, что произошло с июньскими фьючерсами акций в этом году, явно прошло по другой схеме: «может сменим дату/может оставим, может изменим поставку/может нет»
Теперь по датам ГОСА… Вообще-то это вопрос к эмитентам, Вы вообще могли бы не отвечать за них, разъясняя мне о новых правилах дивидендных отсечек (о которых я разумеется в курсе). Я тут посмотрел даты собраний Сбера и ГМК НН и не нашел у них ни одного совпадения по дате ГОСА, кроме… 2014 года, именно в такой деликатной ситуации. Эмитенты могли выбрать так дату ГОСА, чтобы вне зависимости от действий Биржи, никаких неопределенностей (по поводу в какой фьюч упадут дивы) не было бы. Но они выбрали такую дату, что вплоть до до 11.04 — решения совета директоров (наблюдательного совета) эта неопределенность сохранилась… даже после опубликования даты ГОСА. Более того разрешилась эта неопределенность в пользу менее вероятного варианта: диапазон отсечки 17-27, дата поставки — 19, дивидендная отсечка — 17, хотя вероятность попадания в диапазон 17-19 гораздо меньше, чем с 19-27. Но июньские фьючи Сбера в условиях такой неопределенности уверенно торговались именно на менее возможный вариант. Возникает стойкое ощущение, что кто-то из участников торгов знает гораздо больше других )))) Это кстати не Бирже упрек, а скорее эмитентам. Но странности совпадения всех этих факторов нельзя не заметить.
В общем Бирже от физиков (которым биржа перестала отвечать по телефону) пожелание: Работайте четче, серьезнее продумывайте последствия своих действий, чтобы минимизировать недопонимание и возникновение таких сомнительных ситуаций… это при условии честности Биржи. А если махинации махинируете, то лучше прячьте концы. Кстати я Ваших полномочий не знаю, вполне возможно, что лично Вы к этой ситуации никакого отношения не имеете, поэтому не принимайте близко к сердцу… если что ))))